Presentación de colección Orange and Olive

Ya comenté en una entrada anterior que mi mujer estaba desarrollando una iniciativa emprendedora en el sector textil. Cuando volvimos de EEUU detectó una oportunidad de negocio en la exportación a EEUU de ropa de eventos para niños (bautizos, bodas, comuniones …). Desarrolló una colección de vestidos en seda y otros tejidos y se dirigió a tiendas de reconocido prestigio en Nueva York y Miami donde tuvo una buena acogida en la primera visita.

Posteriormente, por los hijos y la evolución del dólar, tuvo que reenfocar el negocio centrándose en el mercado español y europeo. Tras acudir a FIMI (Feria Internacional de la Moda Infantil) de Valencia a principos de este año, está consolidando una importante red de tiendas a las que proveer de producto, no sólo ropa de eventos sino también “casual”. La presencia en la feria fue muy provechosa al darle acceso a numerosos clientes tanto en España como en otros países europeos como Alemania e Inglaterra.

Como línea paralela, aunque de menor escala, siempre ha tenido un show-room en el que atiende directamente, previa cita, a clientes finales que estén interesados en los productos de Orange & Olive. Precisamente en esta línea, y para continuar con el desarrollo de la marca,  va a celebrar la presentación de la nueva colección este viernes.

Imagino (igual lo incluyo en una próxima encuesta) que los principales lectores de este blog serán hombres, pero es muy probable que muchos estéis casados y con hijos. Por ello os invito (especialmente a las mujeres) a acudir a la presentación de la colección este viernes. En la presentación se podrán comprar trajes con importantes descuentos de hasta el 50%, y a los que vayáis de parte del blog (podéis imprimir esta página) se os dará un tratamiento especial.

Podéis ver algunos de los trajes de colecciones anteriores en el website de Orange & Olive, y ver la dirección y horario en la invitación adjunta.

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Presentaciones de inversores

Hoy tanto Carlos Blanco como Jesús Monleón han puesto sendas anotaciones en sus blogs en relación a las presentaciones que los emprendedores hacen a los potenciales inversores.Estas presentaciones tienen una especial relevancia puesto que tiene que atraer lo suficiente la atención del inversor como para que destaque y promueva un segundo contacto de profundización.

En el último foro de Business Angels del IESE en Barcelona tuve la suerte y la oportunidad de ser mentor de uno de los emprendedores que iba a presentar su proyecto y estuve analizando con él la presentación que había preparado y sugiriéndole modificaciones y aclaraciones. Rápidamente saltó “vena” de consultor ya que, aunque nunca destaqué en mi anterior empleador por ser un gurú de las presentaciones (casi todo lo contrario), los más de tres años de los gerentes y socios machacando mis powerpoint me han dado algunas ideas básicas de cosas que funcionan y otras que no.

Uno de los puntos básicos de las presentaciones es tener en cuenta el tiempo de que dispones. No es lo mismo poder presentar tu proyecto en 45 minutos en los que puedes entrar en detalles del producto, proceso de compra, competencia con ventajas competitivas, detalle del equipo, etc, que disponer de 10 minutos, en los que cuando te das cuenta ya han pasado.

Si comparáis la nota de Carlos con la de Jesús y con esta, veréis que no coincidimos exactamente al 100%, pero en todo caso, sí hay puntos que se repiten en todas.

Cuando atiendo presentaciones de proyectos en los distintos foros, siempre me hago cuatro grandes preguntas que me gusta ver contestadas durante la presentación. Un cierre con una conclusión/resumen también se valora mucho. De esta forma, puedo valorar si lo que se me está exponiendo puede encajar con nuestro perfil inversor y nuestras expectativas. Éstas son las cuatro preguntas:

1. ¿Por qué va alguien a comprar o utilizar el producto o servicio (y frente a la competencia)?
2. ¿Cómo vas a hacer dinero haciendo eso? (esto incluye de dónde vienen los ingresos y cuántos van a ser en 3 o 5 años y una referencia al mercado)
3. ¿Por qué puedo confiar en ti y en tu equipo para sacarlo adelante?
4. ¿Cuánto tengo que poner y para qué lo vas a utilizar?
5. Conclusión: ¿por qué debería apostar por este proyecto?

Lo que también veo muy importante es que esté claro al principio de la presentación de qué se va a hablar, y durante ella que se sepa en qué punto se está en cada momento.

Si tienes que hacer alguna presentación y tienes una duda y te interesa una opinión de un tercero, si quieres envíame un correo a presentacion (arroba) santanaria (punto) com. No prometo nada puesto que cada vez tengo más lío con los temas del trabajo, y en estos momentos estamos en una situación muy avanzada para invertir en varios proyectos, pero si consigo sacar 5 o 10 minutos intentaré echarle un vistazo a la presentación y dar mi opinión.

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Update de una inversion que pudo ser

Hoy Paloma y yo hemos comido con Timo Buetefisch. Timo es el CEO de Cooltra, una empresa muy joven pero que está experimentando una excepcional evolución. Cooltra se mueve en el sector de el alquiler y venta de scooters.

Cooltra fue una de las primeras operaciones de startup que analizamos en nuestra empresa a finales del año 2006 . El proyecto nos parecía muy atractivo y el equipo de gestión nos pareció excepcionalmente motivado y con las ideas claras. Fue una pena que no llegamos a un acuerdo, aunque, como se puede deducir de esta comida, hemos mantenido el contacto y una buena relación.

Cooltra alquila scooters de 125 y 50 cc por días o semanas a unos precios muy ajustados. Arrancaron a principios de 2007 con una base en Barcelona y ahora ya tienen un parque de cerca de 500 motos con presencia en Barcelona, Valencia, Mallorca, Ibiza y Benidorm (esta última con franquicia).

Aparte de ponernos al día respecto a cómo va la compañía, hemos dedicado bastante tiempo a comentar su experiencia como emprendedor y nuestro punto de vista como inversor. De nuestra conversación me gustaría destacar algunos de los puntos que nos ha comentado Timo, y que creo que pueden ser interesantes tanto para (potenciales) inversores como para (potenciales) emprendedores.

1. Después de comentarnos que la actividad de emprender es apasionante, Timo nos indicó que tiene también su aspecto negativo, y es el estrés que genera el tener que cumplir con los presupuestos presentados a los accionistas. Este estrés no viene tanto del “examen” que le realizarían en un Comité o Consejo sin del sentido de responsabilidad de querer cumplir con el propio compromiso.
2. Timo también nos confesó que está muy contento con sus inversores, que siendo estrictos en la exigencia de resultados, le dan flexibilidad para, dentro de la línea de negocio directriz de la compañía, probar distintas alternativas de modelos de ingresos.
3. Otro tema en el que hizo especial énfasis Timo es en la importancia de la actividad comercial. “Nunca pensé que fuera a ser tan exigente y llevar tanto tiempo. Visito las delegaciones cada 10 a 15 días para ‘darles caña‘ en el tema comercial. Yo dedico casi el 70% de mi tiempo a actividad comercial”. Nos aconsejó que de cara a futuras inversiones analizásemos exhaustivamente la capacidad y estructura comercial.

Aunque comentamos otros temas también de elevado interés, como las diferentes líneas de ingresos que están desarrollando, los puntos anteriormente recogidos creo que son los más generalizables a otras situaciones y experiencias.

Muchas gracias Timo por tu tiempo.

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El origen de los grandes negocios de Internet

He leído en el blog de Rodolfo Carpintier una anotación sobre el incremento de las iniciativas empresariales sobre Internet, y en especial sobre las redes sociales que están detectando en sus oficinas. Sí creo que se está animando bastante la actividad emprendedora en el segmento de tecnologías. Y en nuestra experiencia, el peso de las redes sociales no es tan alto.Por otro lado, sí estamos notando una importante evolución hacia el incremento de las valoraciones. Estamos viendo emprendedores que, sólamente tienen un business plan y en algunos casos no excesivamente sólido, piden valoraciones excesivamente agresivas, en muchas ocasiones basadas en estimaciones de crecimiento de ventas totalmente irrealistas. Además, en más ocasiones de las que me gustaría, el enfoque del modelo parece basarse más en buscar un segmento y una actividad que pueda dar mucho negocio teniendo en cuenta unos criterios establecidos, que en resolver un problema existente, que requiere solución y que hasta el momento no la tiene, o no es óptima.

Respecto a este punto, me parece interesante reflexionar sobre el origen de algunos de los más importantes negocios de Internet de hoy en día. Si no me equivoco, y por favor que alguien lo diga si es así, ebay, goolge o facebook tuvieron un origen bastante humilde sin tener pretensiones de convertirse en un fenómeno mundial a base de talonario sin haber demostrado antes la validez del modelo. Lo que supieron hacer rápidamente es identificar el potencial de lo que habían construido.

Según el propio website de e-bay, el origen de la compañía fue un experimiento sobre el impacto de la igualdad de oportunidades e información para los mercados. Su fundador desarrolló el código de la primera versión durante el fin de semana de la fiesta del trabajo en EEUU en septiembre de 1995. Rápidamente identificó el potencial de lo que había creado y comenzó su desarrollo. No fue hasta junio de 1997 (según el folleto de OPV) cuando entró el capital riesgo, Benchmark Capital Partners, L.P. y Benchmark Founders’ Fund, L.P, con una inversión de tres millones de dólares y unos warrants que luego ejercitaron por dos millones adicionales. Hasta la salida a bolsa no necesitaron de más financiación. En el momento de la salida a bolsa, el capital riesgo tenía más del 20% de la compañía.

La historia de facebook evolucionó de manera más rápida. Lo crearon dos estudiantes de Harvard en febrero de 2004. Según se comenta, el objetivo de los estudiantes era crear un foro común para que se conocieran los compañeros de la universidad. Rápidamente se extendió a otras universidades, y en septiembre de 2005 consiguió medio millón de dólares de financiación de un Business Angel, el fundador de Pay Pal. A final de año ya tenía un millón de usuarios. En mayo de 2005 levantó 13 millones de dólares de Accel Partners, y a final de año alcanzó los 5,5 millones de usuarios registrados. Os recomiendo la siguiente entrevista a Mark Zuckerberg, uno de sus fundadores.

No se puede generalizar de los casos de éxito porque es posible que la conclusión que se saque no se cumpla en otros muchos casos, que por no haber tenido éxito, no se conocen. A pesar de ello, y con el riesgo de equivocarme por ser un externo y no haber vivido ni tenido información de primera mano sobre el origen de estas compañías, creo que es interesante ver como grandes éxitos se han conseguido como consecuencia de buscar resolver un problema que hasta el momento no estaba bien resuelto, y no como consecuencia de buscar crear un negocio que cumpla determinadas condiciones teóricamente necesarias para el éxito.

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El sueldo de los emprendedores y otras señales a los inversores

¿Cuál debe ser el sueldo del emprendedor? Ésta es una pregunta de especial relevancia a la hora de la búsqueda de financiación para una nueva idea de negocio. La señal que se transmite al potencial inversor puede cambiar radicalmente según se haya especificado el nivel de sueldo dando lugar a los siguiente peligros:

• Demasiado bajo: puede crear la incertidumbre de que el emprendedor vaya a perder su compromiso si la evolución de la compañía empieza a desviarse del objetivo, ya que el principal incentivo que es el éxito a futuro de la empresa pierde valor (al verse más improbable) en la balanza frente al coste de oportunidad (cierto) de trabajar en un sitio donde se tenga un sueldo “de mercado”.
• Demasiado alto: puede crear la impresión en el potencial inversor de que el empresario no está convencido del proyecto, ya que pone un elevado peso en la remunerción sin riesgo.

Existen además otros factores que afectan a las señales que percibe el inversor sobre el sueldo del emprendedor y sobre la involucración del emprendedor en el proyecto. Entre las más importantes considero las siguientes:

1. Inversión realizada por el emprendedor. En la larga lista de proyectos de emprendedores que hemos analizado en la empresa, hemos visto todo tipo de situaciones. Desde emprendedores que ya habían realizado una importante aportación de capital al proyecto previamente a la búsqueda de financiación hasta aquellos que constituían la sociedad con el capital social mínimo legal, buscando financiación a partir de ese punto.

Por supuesto, en este punto un elemento fundamental es la capacidad financiera del emprendedor, que puede limitar mucho su capacidad de aportación. No obstante, un emprendedor que no aporte fondos y que además se ponga un sueldo muy elevado no da una buena impresión ante el inversor.

1. Número de emprendedores en el equipo. Una empresa en la que hay un único emprendedor y todo equipo adicional es empleado es muy distinto a una empresa donde los emprendedores son cinco o seis y todos ellos tienen un puesto de responsabilidad y de elevado coste. En este último caso, normalmente si los sueldos son medianos o altos, una importante cantidad de la inversión irá dirigida a pagar el sueldo de los emprendedores. En el primer caso, el equipo “empleado” suele fijarse de manera muy selectiva, analizando concienzudamente las funciones necesarias a cubrir. Por el contrario, en el último caso, podría existir mayor dudas sobre la necesidad de las funciones a cubrir por los emprendedores y su coste. Por ello, es muy importante que quede claro el valor tangible que cada emprendedor vaya a aportar a la compañía y al proyecto.
2. Existencia de remuneración variable. La existencia de este tipo de remuneración sujeta a determinados hitos operativos ofrece al inversor un mayor grado de confort. Por supuesto la remuneración variable más importante para el emprededor es la evolución de la empresa y la posible venta futura. No obstante, si muestra un elevado compromiso con un sueldo fijo ajustado, una remuneración variable fijada por objetivos (bien financieros u operativos) es muy razonable ya que refuerza el incentivo a corto plazo. No obstante, es muy importante que los objetivos estén bien meditados para que no se produzcan situaciones en las que la consecución del objetivo a corto plazo pueda perjudicar la evolución futura de la compañía.

Como conclusión los emprendedores deberían prestar una especial atención a la remuneración que se asignan cuando comienzan un proceso de búsqueda de financiación. En mi humilde opinión, un sueldo ajustado (sustancialmente por debajo de mercado respecto a otros profesionales con similar valía y experiencia), reforzado por una remuneración variable razonable claramente vinculada a los objetivos operativos de la compañía transmite al potencial inversor una imagen de madurez y confianza por parte del emprendedor.

Para los que esteis interesados en otros puntos de vista al respecto, hay dos post en blogs de Jose Enrique Álvarez y Jesús Encinar que tienen una postura distinta. Aconsejo su lectura.

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