Tecnología y negocios dese el punto de vista de un inversor en startups padre de familia
July 21st, 2008 Jandro_S
Entre la semana pasada y esta he asistido a tres foros de inversores: IESE, Keiretsu e Invesnova. Los dos primeros se han situado ya entre lo mejor que se está haciendo en estos momentos en España para inversores. En el caso de Invesnova se trataba de la primera edición y la verdad es que estuvo bastante bien, con interesantes proyectos repartidos entre biotecnología y TIC. En total presentaron sus proyectos cerca de veinte empresas que buscaban financiación.
Aunque ya se ha comentado en otras ocasiones, tanto en este blog como en otros de emprendedores e inversores, las presentaciones realizadas por los emprendedores en muchas ocasiones pierden la oportunidad de generar un impacto muy significativo en un grupo de inversores sobre los que tienen un monopolio de tiempo durante 10 a 12 minutos. Es una pena.
En otras entradas tanto en este blog como en otros ( Carlos Blanco y Jesús Monleón) hemos comentado qué debería y no debería tener una presentación, pero me gustaría recalcar dos puntos extremadamente importantes.
1. El tiempo disponible normalmente se sitúa en el entorno de los 10 minutos. Es muy poco, aunque hablando rápido se pueden decir muchas cosas. ¿Cuál es el riesgo? Intentar resumir el plan de negocio en 10 minutos hablando muy rápido y dando demasiada información. El número de ideas que se pueden transmitir en ese tiempo a una gran audiencia es muy limitado. Y todavía más si son concepto complejos como los que constituyen la mayor parte de los proyectos de empresas de base tecnológica.
Recomendación: piensa las tres ideas más importantes que quieres transmitir. Puedes hacer una lista de todo lo que crees importante, que serán muchas cosas, pero al final tienes que dejar sólo tres. Luego hay que preparar la presentación para transmitir bien esas tres ideas y estar preparado para responder cualquier duda que pueda surgir sobre las mismas. Este es el primer contacto con el inversor. No hace falta convencerle de que todo está totalmente cerrado, sino que hay que convencerle de que el proyecto merece la pena ser conocido en más en detalle.
2. Explicación del producto. En muchas de las presentaciones a las que asisto, cuando acaban de presentar el proyecto me quedo con cara de intrigado tratando de entender qué hace la empresa. En estas circunstancias es muy difícil que un emprendedor se sienta atraído por un proyecto para profundizar en el mismo. Por mi experiencia, el problema que puede surgir en este punto es que el emprendedor, habiendo trabajado tanto el proyecto y conociéndolo tan bien, se centra en los detalles olvidando el concepto general. Está bien centrarse en los detalles puesto que es lo que hace un producto diferencial, pero es mejor entrar en ellos una vez se ha asumido bien el concepto.
Recomendación: intenta explicar el producto/servicio como si se lo explicaras a un niño que nunca antes ha oído hablar ni de ese sector, ni tecnología ni nada. Lo más probable es que haya un inversor en la sala que se encuentre en esa situación, y no quieres perder la oportunidad de que valore el atractivo de tu proyecto. En este punto es importante explicar por qué lo van a usar y cómo y por qué van a pagar por ello. Es muy conveniente que un emprendedor tenga una o dos frases que diciéndoselas a una persona le permita comprender qué hace.
¿Qué experiencia tenéis en este aspecto? ¿Con qué dificultades os habéis encontrado?
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June 1st, 2008 Jandro_S
- Reflexiones sobre las inversiones en Startup. El ejemplo de Migoa (en Loogic) Javier Martín analiza el proceso de inversión de Migoa haciendo un respaso de algunos puntos que no se suelen tratar en muchos post de emprendedores o inversores. Además ofrece un punto de vista práctico.
- Angel María y Martín Varsavsky coinciden en el tema esta semana: el análisis comparado de la publicidad ofrecida por medios offline y online. Ambos coinciden en que los online tienen un impacto más directo, inmediato y medible en el tráfico, mientras que los offline dan un mayor reconocimiento fuera del especializado ámbito de los internautas.
- Campus de emprendedores (Blog de Emprendedores) Jesús Monleón nos anticipa el lanzamiento de un nuevo evento que tratará de tomar lo mejor de los distintos eventos para emprendedores existentes en la actualidad: First Tuesday, Iniciador, Open Coffee… Tenemos que estar atentos al martes que supuestamente es la fecha de lanzamiento. Sorpréndenos Jesús.
- Las paradojas de la seguridad (en El Blog de Enrique Dans) Enrique comenta con buen criterio la incongruencia que existe en la actualidad de otorgar validez jurídica a documentos enviados por fax, cuando la facilidad de manipulación es muy sencilla. Estamos obsesionados con la seguiridad y en cambio aceptamos un fax con una firma que puede haber sido recortada y pegada sin dejar rastro como documento fehaciente.
- Mi modelo de negocio me aburre (en Infoman) Rodolfo Carpintier habla de las situaciones en las que los emprendedores llegan a hacer una empresa rentable pero sólo se queda en eso. Esta situación supone que la empresa se estanca en un punto donde es difícil su venta, aunque trabajar en ella aporta cash flow pero sin mucho incentivo. Da algunos consejos para reaccionar ante estas situaciones, que por cierto, son uno de los principales miedos de los VC.
- Nuestro proceso de selección (en Jordi Bufí) Jordi hace una detallada exposicio? de cómo hacen su proceso de selección a raíz de estar revisando su plan de empresa. Siempre es interesante ver cómo hacen el proceso de selección otras compañías ya que puede aportar ideas novedosas. Muchas gracias Jordi por ser tan transparente.
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May 25th, 2008 Jandro_S
En vista de las respuestas recibidas por la encuesta de la semana pasada, parece que para tener buenas ideas hay que salir de la oficina y hacer otras cosas. Los comentarios de la entrada de la semana pasada en la que se proponían las preguntas son muy ilustrativos. Muchos emprendedores han tenido las ideas más importantes fuera del “horario laboral” o en el camino desde y hacia la oficina.
[poll=6]
David H. Guerrero nos comenta que en algunos libros que está leyendo se explica que la mejor situación para que el cerebro “se muestra más creativo y procesa mejor la información cuando encuentra un equilibrio entre estrés y relax, que a menudo sucede durante actividades cotidianas”. Jordi Bufí e Isaac Feliu también nos comentan que han tenido importantes ideas durante el desarrollo de labores cotidianas, y en especial en el trayecto de casa al trabajo.
Me gustaría comentar tres puntos al respecto:
- Parece que el emprendedor no descansa, ya que el 70% de ellos tiene importantes ideas fuera del lugar/tiempo de trabajo. Creo que en parte esto es cierto, pero hay que matizarlo. Desde mi punto de vista, el emprendedor es aquella persona que tiene una pasión por un proyecto. Centra sus esfuerzos en que ese proyecto se desarrolle y crezca, y para él ese proyecto es una de las cosas más importantes de su vida (hay otras como la familia que puede poner antes o después, pero no es relevante ahora). Por ello, aunque oficialmente no esté centrado en el proyecto, es un tema que no se puede quitar de la cabeza. “Le gusta” darle vueltas para idear cómo mejorarlo.
- Creo que una de las razones de la productividad fuera del lugar y tiempo de trabajo es algo muy relacionado con lo que ha apuntado David. En la oficina tienes constantemente estímulos que requieren tu atención. Estás resolviendo problemas del día a día, apagando fuegos, resolviendo marrones… Esto limita la capacidad imaginativa y de pensar a medio o largo plazo. Por el contrario en estas actividades diarias que exigen una reducida atención intelectual, se dan las circunstancias para poder pensar de manera más abierta sin las limitaciones que impone el trabajo del día a día.
- Un punto que me ha sorprendido es que el 100% de los no emprendedores tienen buenas ideas fuera del trabajo, más porcentaje que el de emprendedores. Realmente me esperaba lo contrario ya que no creía que tuvieran esa pasión por el trabajo que desarrollan. No obstante, sólo han sido 3 votos, de manera que no creo que sea relevante estadísticamente.
Pasando a la pregunta para esta semana, me gustaría saber si los emprendedores habrían valorado tener un socio financiero en el arranque de su actividad, y de qué tipo.
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May 14th, 2008 Jandro_S
Sigo encontrando material interesante en el blog OnStartup de Dharmesh Shah, un reconocido emprendedor de Software de Boston. En una de sus últimas entradas hace un resumen de su participación en el evento MIT Underground 2008. En él expone siete consejos para los estudiantes potenciales nuevos emprendedores. En muchos casos lo que hace es desmitificar algunos mitos de la actividad emprendedora. Traduzco los consejos:
- No pasa nada si tu idea no es perfecta, más bien dice si es un poco cutre.
Según afirma, la idea irá mejorando a medida que trabajes sobre ella.
- No intentes conseguir dinero de capital riesgo demasiado pronto.
Opina que se perderá mucho tiempo y que en un estado demasiado inicial serán necesarios demasiados esfuerzos perdiéndose la concentración en la compañía.
En relación a este punto, creo que el apoyo de un emprendedor de éxito o de un business angel puede ser muy productivo. Incluso no es necesario pensar en una participación en el capital sino en tener algunas conversaciones como mentor.
- Si entras en el cirtuito del capital riesgo, recuerda que hay dos posibles resultados. Según Dharmesh, o acabas haciendo algo que no te gusta durante meses, o acabas haciendo algo que no te gusta durante meses y consigues dinero.
Sin comentarios … 
- No es necesario tener como objetivo comerse el mundo. Explica que para los VC sí hace falta que la compañía pueda llegar a valer miles de millones, pero para el emprendedor, y especialmente para los estudiantes potenciales emprendedores, una valoración objetivo más pequeña puede ser tan o más interesante para un primer “emprendimiento”.
Comparto este punto también con Dharmesh, aunque esto puede hacer que para determinados inversores financieros un proyecto interesante para el emprendedor no lo sea para el inversor.
- Encuentra a tus socios co-fundadores. Para el autor de OnStartups, el período de estudiante es muy bueno para conocer otros estudiantes con ideas rompedoras y formar un buen equipo complementario.
- No hace falta plan de negocio. Dice que luego los inversores no lo leen, y que quita mucho tiempo.
Aunque no exista plan de negocio “oficial”, creo que si es importante haber reflexionado sobre los distintos aspectos del negocio a desarrollar: producto, comercialización, servicio de soporte… y también por supuesto tener una idea de si puede dejar dinero o no.
- No sobreestimes el riesgo. Aún si todo fuera francamente mal, siempre podrás encontrar algún trabajo.
Creo que esto es más aplicable en EEUU que en España.
- Empieza ya. Aquí se ha pasado de la séptima. Según Darmesh, es más fácil empezar que luego desarrollar la empresa y llegar a hacer algo grande.
A los mútiples emprendedores de éxito que han pasado por esto os pediría que hicierais vuestros comentarios y recomendaciones a estudiantes.
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May 11th, 2008 Jandro_S
Los resultados de la encuenta de esta pasada semana no han sido muy concluyentes, aunque sí existe un peso importante entre las personas que tienen problemas de llamadas perdidas en lugares con cobertura sin que el teléfono suene. Hablé con telefónica y no me dieron ninguna explicación. Me dijeron que probablemente sería un problema de cobertura, ya demostrado que no. Lo volveré a intentar. Por ahora he probado cambiar el teléfono a sólo UMTS y hasta el momento (3 días) no me ha sucedido. Es posible que la red UMTS esté menos saturada, aunque el problema puede ser que al tener una cobertura más débil te puedas encontrar antes sin cobertura.
Como teoría sin ningún soporte, se me ocurre que la red GSM de Telefónica esté ya muy saturada. Para evitar la mala prensa de que salga una locución de red saturada si no pasa la llamada, hacen que suene como si se hubiera establecido la llamada. Luego al usuario que la recibía le mandan un SMS para avisarle de la llamada, fallida, como si hubiera sido una llamada normal. Por ello que estén tan empeñados recientemente en crear y suscribir automáticamente a los usuarios al servicio de aviso de llamadas perdidas.
Respecto de la nueva encuesta para esta semana, vuelvo al tema de los emprendedores. Me interesa saber cuáles son lo principales temores que tienen los emprendedores cuando han iniciado una nueva empresa. Si no eres emprendedor y te lo has planteado sin llegar a tomar la decisión indica también cuál es la razón por la que no has emprendido.
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May 7th, 2008 Jandro_S
Juan Roig, Presidente y dueño de Mercadona, ha realizado una fuerte apuesta por los emprendedores mediante la creación de un fondo de capital semilla destinado a invertir en startups y proyectos de crecimiento. Entre otros medios económicos, la noticia puede leerse en abierto en Cinco Dias.
El tamaño inicial del fondo es de 17 millones de euros, de los cuales el propio Juan Roig aporta personalmente 15 millones. El Instituto Valenciano de Finanzas aporta otros dos millones al fondo. Encuentro interesantes varios aspectos del fondo:
Otro tema que me ha resultado curioso, y se debe más al momento de publicación de la noticia que a la noticia en sí misma es que la fecha Registro Oficial del fondo es el 28/09/2007, y que una entrada en Networking Activo sobre Jaime Esteban de noviembre de 2007 ya mencionaba la existencia del fondo. Entiendo que los periódicos habrán publicado la noticia este lunes como respuesta a una actuación de un departamento de comunicación.
Creo que esta noticia es excelente para los emprendedores, no sólo por las oportunidades que va a apoyar un fondo de este tamaño y con el respaldo de un equipo tan sólido, sino también por la visibilidad y el mensaje que se traslada a la sociedad del compromiso de la iniciativa privada en el apoyo a los emprendedores. Sería estupendo que otros empresarios siguieran esta línea.
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May 6th, 2008 Jandro_S
Ya comenté en una entrada anterior que mi mujer estaba desarrollando una iniciativa emprendedora en el sector textil. Cuando volvimos de EEUU detectó una oportunidad de negocio en la exportación a EEUU de ropa de eventos para niños (bautizos, bodas, comuniones …). Desarrolló una colección de vestidos en seda y otros tejidos y se dirigió a tiendas de reconocido prestigio en Nueva York y Miami donde tuvo una buena acogida en la primera visita.
Posteriormente, por los hijos y la evolución del dólar, tuvo que reenfocar el negocio centrándose en el mercado español y europeo. Tras acudir a FIMI (Feria Internacional de la Moda Infantil) de Valencia a principos de este año, está consolidando una importante red de tiendas a las que proveer de producto, no sólo ropa de eventos sino también “casual”. La presencia en la feria fue muy provechosa al darle acceso a numerosos clientes tanto en España como en otros países europeos como Alemania e Inglaterra.
Como línea paralela, aunque de menor escala, siempre ha tenido un show-room en el que atiende directamente, previa cita, a clientes finales que estén interesados en los productos de Orange & Olive. Precisamente en esta línea, y para continuar con el desarrollo de la marca, va a celebrar la presentación de la nueva colección este viernes.
Imagino (igual lo incluyo en una próxima encuesta) que los principales lectores de este blog serán hombres, pero es muy probable que muchos estéis casados y con hijos. Por ello os invito (especialmente a las mujeres) a acudir a la presentación de la colección este viernes. En la presentación se podrán comprar trajes con importantes descuentos de hasta el 50%, y a los que vayáis de parte del blog (podéis imprimir esta página) se os dará un tratamiento especial.
Podéis ver algunos de los trajes de colecciones anteriores en el website de Orange & Olive, y ver la dirección y horario en la invitación adjunta.
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March 19th, 2008 Jandro_S
Hoy tanto Carlos Blanco como Jesús Monleón han puesto sendas anotaciones en sus blogs en relación a las presentaciones que los emprendedores hacen a los potenciales inversores.Estas presentaciones tienen una especial relevancia puesto que tiene que atraer lo suficiente la atención del inversor como para que destaque y promueva un segundo contacto de profundización.
En el último foro de Business Angels del IESE en Barcelona tuve la suerte y la oportunidad de ser mentor de uno de los emprendedores que iba a presentar su proyecto y estuve analizando con él la presentación que había preparado y sugiriéndole modificaciones y aclaraciones. Rápidamente saltó “vena” de consultor ya que, aunque nunca destaqué en mi anterior empleador por ser un gurú de las presentaciones (casi todo lo contrario), los más de tres años de los gerentes y socios machacando mis powerpoint me han dado algunas ideas básicas de cosas que funcionan y otras que no.
Uno de los puntos básicos de las presentaciones es tener en cuenta el tiempo de que dispones. No es lo mismo poder presentar tu proyecto en 45 minutos en los que puedes entrar en detalles del producto, proceso de compra, competencia con ventajas competitivas, detalle del equipo, etc, que disponer de 10 minutos, en los que cuando te das cuenta ya han pasado.
Si comparáis la nota de Carlos con la de Jesús y con esta, veréis que no coincidimos exactamente al 100%, pero en todo caso, sí hay puntos que se repiten en todas.
Cuando atiendo presentaciones de proyectos en los distintos foros, siempre me hago cuatro grandes preguntas que me gusta ver contestadas durante la presentación. Un cierre con una conclusión/resumen también se valora mucho. De esta forma, puedo valorar si lo que se me está exponiendo puede encajar con nuestro perfil inversor y nuestras expectativas. Éstas son las cuatro preguntas:
- ¿Por qué va alguien a comprar o utilizar el producto o servicio (y frente a la competencia)?
- ¿Cómo vas a hacer dinero haciendo eso? (esto incluye de dónde vienen los ingresos y cuántos van a ser en 3 o 5 años y una referencia al mercado)
- ¿Por qué puedo confiar en ti y en tu equipo para sacarlo adelante?
- ¿Cuánto tengo que poner y para qué lo vas a utilizar?
- Conclusión: ¿por qué debería apostar por este proyecto?
Lo que también veo muy importante es que esté claro al principio de la presentación de qué se va a hablar, y durante ella que se sepa en qué punto se está en cada momento.
Si tienes que hacer alguna presentación y tienes una duda y te interesa una opinión de un tercero, si quieres envíame un correo a presentacion (arroba) santanaria (punto) com. No prometo nada puesto que cada vez tengo más lío con los temas del trabajo, y en estos momentos estamos en una situación muy avanzada para invertir en varios proyectos, pero si consigo sacar 5 o 10 minutos intentaré echarle un vistazo a la presentación y dar mi opinión.
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February 21st, 2008 Jandro_S
Hoy Paloma y yo hemos comido con Timo Buetefisch. Timo es el CEO de Cooltra, una empresa muy joven pero que está experimentando una excepcional evolución. Cooltra se mueve en el sector de el alquiler y venta de scooters.
Cooltra fue una de las primeras operaciones de startup que analizamos en nuestra empresa a finales del año 2006 . El proyecto nos parecía muy atractivo y el equipo de gestión nos pareció excepcionalmente motivado y con las ideas claras. Fue una pena que no llegamos a un acuerdo, aunque, como se puede deducir de esta comida, hemos mantenido el contacto y una buena relación.
Cooltra alquila scooters de 125 y 50 cc por días o semanas a unos precios muy ajustados. Arrancaron a principios de 2007 con una base en Barcelona y ahora ya tienen un parque de cerca de 500 motos con presencia en Barcelona, Valencia, Mallorca, Ibiza y Benidorm (esta última con franquicia).
Aparte de ponernos al día respecto a cómo va la compañía, hemos dedicado bastante tiempo a comentar su experiencia como emprendedor y nuestro punto de vista como inversor. De nuestra conversación me gustaría destacar algunos de los puntos que nos ha comentado Timo, y que creo que pueden ser interesantes tanto para (potenciales) inversores como para (potenciales) emprendedores.
- Después de comentarnos que la actividad de emprender es apasionante, Timo nos indicó que tiene también su aspecto negativo, y es el estrés que genera el tener que cumplir con los presupuestos presentados a los accionistas. Este estrés no viene tanto del “examen” que le realizarían en un Comité o Consejo sin del sentido de responsabilidad de querer cumplir con el propio compromiso.
- Timo también nos confesó que está muy contento con sus inversores, que siendo estrictos en la exigencia de resultados, le dan flexibilidad para, dentro de la línea de negocio directriz de la compañía, probar distintas alternativas de modelos de ingresos.
- Otro tema en el que hizo especial énfasis Timo es en la importancia de la actividad comercial. “Nunca pensé que fuera a ser tan exigente y llevar tanto tiempo. Visito las delegaciones cada 10 a 15 días para ‘darles caña‘ en el tema comercial. Yo dedico casi el 70% de mi tiempo a actividad comercial”. Nos aconsejó que de cara a futuras inversiones analizásemos exhaustivamente la capacidad y estructura comercial.
Aunque comentamos otros temas también de elevado interés, como las diferentes líneas de ingresos que están desarrollando, los puntos anteriormente recogidos creo que son los más generalizables a otras situaciones y experiencias.
Muchas gracias Timo por tu tiempo.
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January 15th, 2008 Jandro_S
He leído en el blog de Rodolfo Carpintier una anotación sobre el incremento de las iniciativas empresariales sobre Internet, y en especial sobre las redes sociales que están detectando en sus oficinas. Sí creo que se está animando bastante la actividad emprendedora en el segmento de tecnologías. Y en nuestra experiencia, el peso de las redes sociales no es tan alto.Por otro lado, sí estamos notando una importante evolución hacia el incremento de las valoraciones. Estamos viendo emprendedores que, sólamente tienen un business plan y en algunos casos no excesivamente sólido, piden valoraciones excesivamente agresivas, en muchas ocasiones basadas en estimaciones de crecimiento de ventas totalmente irrealistas. Además, en más ocasiones de las que me gustaría, el enfoque del modelo parece basarse más en buscar un segmento y una actividad que pueda dar mucho negocio teniendo en cuenta unos criterios establecidos, que en resolver un problema existente, que requiere solución y que hasta el momento no la tiene, o no es óptima.
Respecto a este punto, me parece interesante reflexionar sobre el origen de algunos de los más importantes negocios de Internet de hoy en día. Si no me equivoco, y por favor que alguien lo diga si es así, ebay, goolge o facebook tuvieron un origen bastante humilde sin tener pretensiones de convertirse en un fenómeno mundial a base de talonario sin haber demostrado antes la validez del modelo. Lo que supieron hacer rápidamente es identificar el potencial de lo que habían construido.
Según el propio website de e-bay, el origen de la compañía fue un experimiento sobre el impacto de la igualdad de oportunidades e información para los mercados. Su fundador desarrolló el código de la primera versión durante el fin de semana de la fiesta del trabajo en EEUU en septiembre de 1995. Rápidamente identificó el potencial de lo que había creado y comenzó su desarrollo. No fue hasta junio de 1997 (según el folleto de OPV) cuando entró el capital riesgo, Benchmark Capital Partners, L.P. y Benchmark Founders’ Fund, L.P, con una inversión de tres millones de dólares y unos warrants que luego ejercitaron por dos millones adicionales. Hasta la salida a bolsa no necesitaron de más financiación. En el momento de la salida a bolsa, el capital riesgo tenía más del 20% de la compañía.
La historia de facebook evolucionó de manera más rápida. Lo crearon dos estudiantes de Harvard en febrero de 2004. Según se comenta, el objetivo de los estudiantes era crear un foro común para que se conocieran los compañeros de la universidad. Rápidamente se extendió a otras universidades, y en septiembre de 2005 consiguió medio millón de dólares de financiación de un Business Angel, el fundador de Pay Pal. A final de año ya tenía un millón de usuarios. En mayo de 2005 levantó 13 millones de dólares de Accel Partners, y a final de año alcanzó los 5,5 millones de usuarios registrados. Os recomiendo la siguiente entrevista a Mark Zuckerberg, uno de sus fundadores.
No se puede generalizar de los casos de éxito porque es posible que la conclusión que se saque no se cumpla en otros muchos casos, que por no haber tenido éxito, no se conocen. A pesar de ello, y con el riesgo de equivocarme por ser un externo y no haber vivido ni tenido información de primera mano sobre el origen de estas compañías, creo que es interesante ver como grandes éxitos se han conseguido como consecuencia de buscar resolver un problema que hasta el momento no estaba bien resuelto, y no como consecuencia de buscar crear un negocio que cumpla determinadas condiciones teóricamente necesarias para el éxito.
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