Minimizar el error de tipo I

Mis conocimientos de estadística están muy oxidados, y sólo se reducen a un par de asignaturas de la carrera (¡¡uf, hace mucho de eso!!) y del MBA (de eso hace menos). No obstante, reflexionando sobre las decisiones que tiene que tomar el inversor de capital riesgo (y también aplica al private equity) me ha recordado mucho a las clases de contrastes de hipótesis que dimos en estadística. ¿Por qué me refiero a esto ahora?

Muchos emprendedores se preguntan, y con razón, ¿por qué los inversores son tan conservadores que en muchas ocasiones dejan pasar oportunidades que pueden ser muy positivas en el futuro? Reflexionando sobre esta cuestión, he recordado las clases de estadística donde se hablaba del error de primera especie y el de segunda especie. Voy a intentar explicar su similitud con las decisiones que debe tomar el inversor cuando analiza un proyecto, siempre desde mi punto de vista. Por ello, no quiero decir que todos los inversores actúen así.

Voy a pedir comprensión a los técnicos en la materia ya que quizá no seré muy estricto. Especialmente porque hablar de estadística cuando la población es de 1, no tiene mucho sentido, no obstante, el símil es muy adecuado para explicar las decisiones que toma el inversor. Por tanto, agradecería que si digo alguna barbaridad estadística que el que la detecte añada un comentario sobre el error, y agradecería también que dijera si puede afectar al sentido de la comparación. Vamos allá.
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Emprendedor: presenta tu proyecto al I Foro de Startups de First Tuesday

Sólo quedan tres días para presentar vuestro proyecto al I Foro de Startups de First Tuesday.

Se trata de una extraordinaria ocasión para dar a conocer vuestro proyecto en un entorno de emprendedores y de inversores de excelente calidad. Creo que si tienes un proyecto relacionado con Internet y te encuentras en una fase temprana de desarrollo sin haber recibido todavía inversión de Capital Riesgo, deberías presentarte al foro para optar a una de las 6 plazas para presentar.

Os recuerdo los tres requisitos imprescindibles según el blog de First Tuesday:

• Empresa creada o a punto de crearse (en España)
• Ser un negocio basado en Internet o Móvil
• Tener un plan de negocio preparado

El plazo de presentación de candidaturas termina el jueves a las 12hrs.

Además de la oportunidad de presentar, creo que es un excelente lugar para poder hacer networking por la excelente calidad del Jurado que ha seleccionado Carlos Blanco. Podéis consultar la lista definitiva del jurado en su blog.

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Emprendedores con cintura

En los últimos meses me he encontrado con tres situaciones que muestran una cualidad que creo muy buena en un emprendedor: la flexibilidad.

Se trata de tres emprendedores cuyos proyectos analizamos hace un año o más y que en ese momento consideramos que no encajaban con nuestro perfil inversor por distintas razones. Al gustarnos mantener el contacto con los emprendedores, con relativa frecuencia nos encontramos en un foro u otro con ellos y siempre intercambiamos algunas palabras para ver cómo va todo.

En estos tres casos, nos hemos encontrado con que el emprendedor estaba de  nuevo en proceso de búsqueda de financiación y que le gustaría volver a presentarnos su proyecto, en unos casos para una segunda ronda, y en otros para una primera. Tras preguntarles sobre las novedades del mismo nos sorprendieron con que el nuevo proyecto estaba muy desvinculado del anterior, atacando un mercado y proponiendo una propuesta de valor muy diferente al proyecto original.

Sin haber tenido ocasión de entrar en ellos en mucho detalle, mi impresión es que las nuevas propuestas tienen un mayor atractivo para nosotros al alinearse más con el tipo de inversiones que estamos buscando. De la conversación mantenida con ellos me gustaría destacar algunos puntos que podrían servir a nuevos emprendedores que quizá no tengan éxito a corto plazo:

• Todos  coincidieron en que el proceso de inversor anterior les había aportado mucho tanto desde el punto de vista del conocimiento del inversor como del análisis de su propio proyecto
• También coincidieron en que el nuevo proyecto tiene algunos puntos de contacto con el anterior, y se ha llegado a él como consecuencia de lo aprendido en el análisis exhaustivo del anterior
• En dos de las tres ocasiones no descartan totalmente el anterior proyecto, sino que lo ven como una potencial línea de desarrollo a futuro o un área donde aplicar el nuevo proyecto

En una situación similar se encuentra un cuarto emprendedor, que también está en segunda ronda, y cuyo proyecto es más completo de cara a futuro. Después de llevar más de un año funcionando, en las conversaciones que hemos mantenido he observado una mucha mayor solidez en la argumentación y en el soporte del proyecto, aunque sin perder la ambición de futuro. Un año de duro trabajo permite despejar muchas incógnitas y detectar nuevas líneas de negocio complementarias.

En conclusión, la experiencia de emprender erniquece mucho a la persona desde el punto de vista profesional, y en un plazo de tiempo tan corto como un año puede tener un importante impacto en la solidez transmitida por el emprendedor como persona capaz de llevar adelante el proyecto.

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Explícamelo como a un niño

Entre la semana pasada y esta he asistido a tres foros de inversores: IESE, Keiretsu e Invesnova. Los dos primeros se han situado ya entre lo mejor que se está haciendo en estos momentos en España para inversores. En el caso de Invesnova se trataba de la primera edición y la verdad es que estuvo bastante bien, con interesantes proyectos repartidos entre biotecnología y TIC. En total presentaron sus proyectos cerca de veinte empresas que buscaban financiación.

Aunque ya se ha comentado en otras ocasiones, tanto en este blog como en otros de emprendedores e inversores, las presentaciones realizadas por los emprendedores en muchas ocasiones pierden la oportunidad de generar un impacto muy significativo en un grupo de inversores sobre los que tienen un monopolio de tiempo durante 10 a 12 minutos. Es una pena.

En otras entradas tanto en este blog como en otros ( Carlos Blanco y Jesús Monleón) hemos comentado qué debería y no debería tener una presentación, pero me gustaría recalcar dos puntos extremadamente importantes.

1. El tiempo disponible normalmente se sitúa en el entorno de los 10 minutos. Es muy poco, aunque hablando rápido se pueden decir muchas cosas. ¿Cuál es el riesgo? Intentar resumir el plan de negocio en 10 minutos hablando muy rápido y dando demasiada información. El número de ideas que se pueden transmitir en ese tiempo a una gran audiencia es muy limitado. Y todavía más si son concepto complejos como los que constituyen la mayor parte de los proyectos de empresas de base tecnológica.

Recomendación: piensa las tres ideas más importantes que quieres transmitir. Puedes hacer una lista de todo lo que crees importante, que serán muchas cosas, pero al final tienes que dejar sólo tres. Luego hay que preparar la presentación para transmitir bien esas tres ideas y estar preparado para responder cualquier duda que pueda surgir sobre las mismas. Este es el primer contacto con el inversor. No hace falta convencerle de que todo está totalmente cerrado, sino que hay que convencerle de que el proyecto merece la pena ser conocido en más en detalle.

2. Explicación del producto. En muchas de las presentaciones a las que asisto, cuando acaban de presentar el proyecto me quedo con cara de intrigado tratando de entender qué hace la empresa. En estas circunstancias es muy difícil que un emprendedor se sienta atraído por un proyecto para profundizar en el mismo. Por mi experiencia, el problema que puede surgir en este punto es que el emprendedor, habiendo trabajado tanto el proyecto y conociéndolo tan bien, se centra en los detalles olvidando el concepto general. Está bien centrarse en los detalles puesto que es lo que hace un producto diferencial, pero es mejor entrar en ellos una vez se ha asumido bien el concepto.

Recomendación: intenta explicar el producto/servicio como si se lo explicaras a un niño que nunca antes ha oído hablar ni de ese sector, ni tecnología ni nada. Lo más probable es que haya un inversor en la sala que se encuentre en esa situación, y no quieres perder la oportunidad de que valore el atractivo de tu proyecto. En este punto es importante explicar por qué lo van a usar y cómo y por qué van a pagar por ello. Es muy conveniente que un emprendedor tenga una o dos frases que diciéndoselas a una persona le permita comprender qué hace.

¿Qué experiencia tenéis en este aspecto? ¿Con qué dificultades os habéis encontrado?

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Recomiendo leer - semana 22

• Reflexiones sobre las inversiones en Startup. El ejemplo de Migoa (en Loogic) Javier Martín analiza el proceso de inversión de Migoa haciendo un respaso de algunos puntos que no se suelen tratar en muchos post de emprendedores o inversores. Además ofrece un punto de vista práctico.
• Angel María y Martín Varsavsky coinciden en el tema esta semana: el análisis comparado de la publicidad ofrecida por medios offline y online. Ambos coinciden en que los online tienen un impacto más directo, inmediato y medible en el tráfico, mientras que los offline dan un mayor reconocimiento fuera del especializado ámbito de los internautas.
• Campus de emprendedores (Blog de Emprendedores) Jesús Monleón nos anticipa el lanzamiento de un nuevo evento que tratará de tomar lo mejor de los distintos eventos para emprendedores existentes en la actualidad: First Tuesday, Iniciador, Open Coffee… Tenemos que estar atentos al martes que supuestamente es la fecha de lanzamiento. Sorpréndenos Jesús.
• Las paradojas de la seguridad (en El Blog de Enrique Dans) Enrique comenta con buen criterio la incongruencia que existe en la actualidad de otorgar validez jurídica a documentos enviados por fax, cuando la facilidad de manipulación es muy sencilla. Estamos obsesionados con la seguiridad y en cambio aceptamos un fax con una firma que puede haber sido recortada y pegada sin dejar rastro como documento fehaciente.
• Mi modelo de  negocio me aburre (en Infoman) Rodolfo Carpintier habla de las situaciones en las que los emprendedores llegan a hacer una empresa rentable pero sólo se queda en eso. Esta situación supone que la empresa se estanca en un punto donde es difícil su venta, aunque trabajar en ella aporta cash flow pero sin mucho incentivo. Da algunos consejos para reaccionar ante estas situaciones, que por cierto, son uno de los principales miedos de los VC.
• Nuestro proceso de selección (en Jordi Bufí) Jordi hace una detallada exposicio? de cómo hacen su proceso de selección a raíz de estar revisando su plan de empresa. Siempre es interesante ver cómo hacen el proceso de selección otras compañías ya que puede aportar ideas novedosas. Muchas gracias Jordi por ser tan transparente.

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Las mejores ideas fuera del trabajo

En vista de las respuestas recibidas por la encuesta de la semana pasada, parece que para tener buenas ideas hay que salir de la oficina y hacer otras cosas. Los comentarios de la entrada de la semana pasada en la que se proponían las preguntas son muy ilustrativos. Muchos emprendedores han tenido las ideas más importantes fuera del “horario laboral” o en el camino desde y hacia la oficina.

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David H. Guerrero nos comenta que en algunos libros que está leyendo se explica que la mejor situación para que el cerebro  “se muestra más creativo y procesa mejor la información cuando encuentra un equilibrio entre estrés y relax, que a menudo sucede durante actividades cotidianas”. Jordi Bufí e Isaac Feliu también nos comentan que han tenido importantes ideas durante el desarrollo de labores cotidianas, y en especial en el trayecto de casa al trabajo.

Me gustaría comentar tres puntos al respecto:

• Parece que el emprendedor no descansa, ya que el 70% de ellos tiene importantes ideas fuera del lugar/tiempo de trabajo. Creo que en parte esto es cierto, pero hay que matizarlo. Desde mi punto de vista, el emprendedor es aquella persona que tiene una pasión por un proyecto. Centra sus esfuerzos en que ese proyecto se desarrolle y crezca, y para él ese proyecto es una de las cosas más importantes de su vida (hay otras como la familia que puede poner antes o después, pero no es relevante ahora). Por ello, aunque oficialmente no esté centrado en el proyecto, es un tema que no se puede quitar de la cabeza. “Le gusta” darle vueltas para idear cómo mejorarlo.
• Creo que una de las razones de la productividad fuera del lugar y tiempo de trabajo es algo muy relacionado con lo que ha apuntado David. En la oficina tienes constantemente estímulos que requieren tu atención. Estás resolviendo problemas del día a día, apagando fuegos, resolviendo marrones… Esto limita la capacidad imaginativa y de pensar a medio o largo plazo. Por el contrario en estas actividades diarias que exigen una reducida atención intelectual, se dan las circunstancias para poder pensar de manera más abierta sin las limitaciones que impone el trabajo del día a día.
• Un punto que me ha sorprendido es que el 100% de los no emprendedores tienen buenas ideas fuera del trabajo, más porcentaje que el de emprendedores. Realmente me esperaba lo contrario ya que no creía que tuvieran esa pasión por el trabajo que desarrollan. No obstante, sólo han sido 3 votos, de manera que no creo que sea relevante estadísticamente.

Pasando a la pregunta para esta semana, me gustaría saber si los emprendedores habrían valorado tener un socio financiero en el arranque de su actividad, y de qué tipo.

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Recomendaciones para emprendedores

Sigo encontrando material interesante en el blog OnStartup de Dharmesh Shah, un reconocido emprendedor de Software de Boston. En una de sus últimas entradas hace un resumen de su participación en el evento MIT Underground 2008. En él expone siete consejos para los estudiantes potenciales nuevos emprendedores. En muchos casos lo que hace es desmitificar algunos mitos de la actividad emprendedora. Traduzco los consejos:

1. No pasa nada si tu idea no es perfecta, más bien dice si es un poco cutre.
   Según afirma, la idea irá mejorando a medida que trabajes sobre ella.
2. No intentes conseguir dinero de capital riesgo demasiado pronto.
   Opina que se perderá mucho tiempo y que en un estado demasiado inicial serán necesarios demasiados esfuerzos perdiéndose la concentración en la compañía.
   En relación a este punto, creo que el apoyo de un emprendedor de éxito o de un business angel puede ser muy productivo. Incluso no es necesario pensar en una participación en el capital sino en tener algunas conversaciones como mentor.
3. Si entras en el cirtuito del capital riesgo, recuerda que hay dos posibles resultados. Según Dharmesh, o acabas haciendo algo que no te gusta durante meses, o acabas haciendo algo que no te gusta durante meses y consigues dinero.
   Sin comentarios …
4. No es necesario tener como objetivo comerse el mundo. Explica que para los VC sí hace falta que la compañía pueda llegar a valer miles de millones, pero para el emprendedor, y especialmente para los estudiantes potenciales emprendedores, una valoración objetivo más pequeña puede ser tan o más interesante para un primer “emprendimiento”.
   Comparto este punto también con Dharmesh, aunque esto puede hacer que para determinados inversores financieros un proyecto interesante para el emprendedor no lo sea para el inversor.
5. Encuentra a tus socios co-fundadores. Para el autor de OnStartups, el período de estudiante es muy bueno para conocer otros estudiantes con ideas rompedoras y formar un buen equipo complementario.
6. No hace falta plan de negocio. Dice que luego los inversores no lo leen, y que quita mucho tiempo.
   Aunque no exista plan de negocio “oficial”, creo que si es importante haber reflexionado sobre los distintos aspectos del negocio a desarrollar: producto, comercialización, servicio de soporte… y también por supuesto tener una idea de si puede dejar dinero o no.
7. No sobreestimes el riesgo. Aún si todo fuera francamente mal, siempre podrás encontrar algún trabajo.
   Creo que esto es más aplicable en EEUU que en España.
8. Empieza ya. Aquí se ha pasado de la séptima. Según Darmesh, es más fácil empezar que luego desarrollar la empresa y llegar a hacer algo grande.

A los mútiples emprendedores de éxito que han pasado por esto os pediría que hicierais vuestros comentarios y recomendaciones a estudiantes.

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Encuestas - problemas con móviles y nueva pregunta a emprendedores

Los resultados de la encuenta de esta pasada semana no han sido muy concluyentes, aunque sí existe un peso importante entre las personas que tienen problemas de llamadas perdidas en lugares con cobertura sin que el teléfono suene. Hablé con telefónica y no me dieron ninguna explicación. Me dijeron que probablemente sería un problema de cobertura, ya demostrado que no. Lo volveré a intentar. Por ahora he probado cambiar el teléfono a sólo UMTS y hasta el momento (3 días) no me ha sucedido. Es posible que la red UMTS esté menos saturada, aunque el problema puede ser que al tener una cobertura más débil te puedas encontrar antes sin cobertura.

Como teoría sin ningún soporte, se me ocurre que la red GSM de Telefónica esté ya muy saturada. Para evitar la mala prensa de que salga una locución de red saturada si no pasa la llamada, hacen que suene como si se hubiera establecido la llamada. Luego al usuario que la recibía le mandan un SMS para avisarle de la llamada, fallida, como si hubiera sido una llamada normal. Por ello que estén tan empeñados recientemente en crear y suscribir automáticamente a los usuarios al servicio de aviso de llamadas perdidas.

Respecto de la nueva encuesta para esta semana, vuelvo al tema de los emprendedores. Me interesa saber cuáles son lo principales temores que tienen los emprendedores cuando han iniciado una nueva empresa. Si no eres emprendedor y te lo has planteado sin llegar a tomar la decisión indica también cuál es la razón por la que no has emprendido.

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Juan Roig hace una apuesta decidida por los emprendedores

Juan Roig, Presidente y dueño de Mercadona, ha realizado una fuerte apuesta por los emprendedores mediante la creación de un fondo de capital semilla destinado a invertir en startups y proyectos de crecimiento. Entre otros medios económicos, la noticia puede leerse en abierto en Cinco Dias.

El tamaño inicial del fondo es de 17 millones de euros, de los cuales el propio Juan Roig aporta personalmente 15 millones. El Instituto Valenciano de Finanzas aporta otros dos millones al fondo. Encuentro interesantes varios aspectos del fondo:

• El nivel de inversión se encuentra en el Equity Gap definido por numerosos análisis del mercado, entre ellos el panel de expertos de Red.es. Se sitúa entre los 150.000 y el millón de euros.
• Esperan hacer entre 15 y 25 inversiones en este rango. La pregunta que me surge es qué grado de seguimiento y apoyo tienen pensado ofrecer a los emprendedores. Para poder seguir de manera cercana aportando valor como socio no sólo financiero será preciso un importante equipo de seguimiento.
• No parte de un objetivo de rentabilidad predefinido, sino que busca ayudar al crecimiento y dejar que la rentabilidad venga después como consecuencia de la consolidación de un proyecto sólido.
• Según el director general del fondo, Jaime Esteban, buscan ‘emprendedores comprometidos, con una buena idea que abarque un mercado de tamaño suficiente para crecer’. Es interesante destacar que esta definición pone énfasis en tres puntos:
  • Compromiso: buscan un equipo de emprendedores comprometidos con el proyecto que están desarrollando. Ya he comentado en otras entradas como es criterio general de los inversores que el equipo esté comprometido, y ésto se puede manifestar de muy diversas formas
  • Mercado de tamaño suficiente: este aspecto está muy relacionado con la escalabilidad que en tantas ocasiones hemos hablado. Piensan que un proyecto tiene que tener una elevada capacidad de crecimiento para que pueda rentabilizar la inversión que se haga en él, ya que aunque no tienen un objetivo de rentabilidad como punto preliminar, sí esperan conseguir la rentabilidad con el tamaño
  • Buena idea: es el tercer componente básico de todo proyecto empresarial

  Es destacable que en la frase sintética de lo que buscan no sólo se centra en la existencia de un proyecto o plan de negocio atractivo sino que también recalca la importancia de los otros dos elementos mencionados. Un buen proyecto o idea requiere de un mercado lo suficientemente grande y un equipo lo suficientemente comprometido.

Otro tema que me ha resultado curioso, y se debe más al momento de publicación de la noticia que a la noticia en sí misma es que la fecha Registro Oficial del fondo es el 28/09/2007, y que una entrada en Networking Activo sobre Jaime Esteban de noviembre de 2007 ya mencionaba la existencia del fondo. Entiendo que los periódicos habrán publicado la noticia este lunes como respuesta a una actuación de un departamento de comunicación.

Creo que esta noticia es excelente para los emprendedores, no sólo por las oportunidades que va a apoyar un fondo de este tamaño y con el respaldo de un equipo tan sólido, sino también por la visibilidad y el mensaje que se traslada a la sociedad del compromiso de la iniciativa privada en el apoyo a los emprendedores. Sería estupendo que otros empresarios siguieran esta línea.

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Presentación de colección Orange and Olive

Ya comenté en una entrada anterior que mi mujer estaba desarrollando una iniciativa emprendedora en el sector textil. Cuando volvimos de EEUU detectó una oportunidad de negocio en la exportación a EEUU de ropa de eventos para niños (bautizos, bodas, comuniones …). Desarrolló una colección de vestidos en seda y otros tejidos y se dirigió a tiendas de reconocido prestigio en Nueva York y Miami donde tuvo una buena acogida en la primera visita.

Posteriormente, por los hijos y la evolución del dólar, tuvo que reenfocar el negocio centrándose en el mercado español y europeo. Tras acudir a FIMI (Feria Internacional de la Moda Infantil) de Valencia a principos de este año, está consolidando una importante red de tiendas a las que proveer de producto, no sólo ropa de eventos sino también “casual”. La presencia en la feria fue muy provechosa al darle acceso a numerosos clientes tanto en España como en otros países europeos como Alemania e Inglaterra.

Como línea paralela, aunque de menor escala, siempre ha tenido un show-room en el que atiende directamente, previa cita, a clientes finales que estén interesados en los productos de Orange & Olive. Precisamente en esta línea, y para continuar con el desarrollo de la marca,  va a celebrar la presentación de la nueva colección este viernes.

Imagino (igual lo incluyo en una próxima encuesta) que los principales lectores de este blog serán hombres, pero es muy probable que muchos estéis casados y con hijos. Por ello os invito (especialmente a las mujeres) a acudir a la presentación de la colección este viernes. En la presentación se podrán comprar trajes con importantes descuentos de hasta el 50%, y a los que vayáis de parte del blog (podéis imprimir esta página) se os dará un tratamiento especial.

Podéis ver algunos de los trajes de colecciones anteriores en el website de Orange & Olive, y ver la dirección y horario en la invitación adjunta.

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