Similitudes entre los Business Angels y desarrolladores de open source

Atendiendo el Congreso Europeo de Business Angels, del que tengo pendiente escribir una entrada, tuve la ocasión de escuchar a muchos Business Angels. Me comentaron muchos casos de éxito y de fracaso, y debatimos sobre los intereses que llevan a los Business Angels a invertir. Como siempre hay opiniones (en este caso intereses) para todos los gustos. No obstante, aunque el dinero era una de las motivaciones, normalmente no era la más importante. En la mayoría de los BA se percibe un interés adicional por implicarse emocionalmente con el proyecto y participar más allá de lo que un análisis puramente financiero les sugeriría.

Como sabéis soy seguidor del open source, y me gusta mantenerme al corriente del mismo. En muchas ocasiones he comentado con distintas personas la razón por la cuál programadores dedicarán su tiempo a programar herramientas por las cuales no les pagan y además las ponen de manera gratuita al alcance de todo el mundo. Durante el Congreso, até las dos situaciones y llegué a la conclusión de que les motivan intereses similares:

• Formar parte de un proyecto nuevo. Una “obra” que tendrá vida propia y en la cuál él habrá dejado “su legado”.
• Interés por compartir sus conocimientos para que otras personas puedan aprovecharlos y mejorar lo que estén haciendo.
• Pasión por lo que hacen. Tanto BA como programadores disfrutan con lo que hacen, y por ello el tema económico cobra un segundo plano.

Como comenté en una entrada anterior sobre los tipos de inversores, no todos los inversores son iguales, y, por tanto, esta reflexión creo que es más aplicable a los BA que han sido antes emprendedores.

Posted in inversores | 3 Comments »

Juan Roig hace una apuesta decidida por los emprendedores

Juan Roig, Presidente y dueño de Mercadona, ha realizado una fuerte apuesta por los emprendedores mediante la creación de un fondo de capital semilla destinado a invertir en startups y proyectos de crecimiento. Entre otros medios económicos, la noticia puede leerse en abierto en Cinco Dias.

El tamaño inicial del fondo es de 17 millones de euros, de los cuales el propio Juan Roig aporta personalmente 15 millones. El Instituto Valenciano de Finanzas aporta otros dos millones al fondo. Encuentro interesantes varios aspectos del fondo:

• El nivel de inversión se encuentra en el Equity Gap definido por numerosos análisis del mercado, entre ellos el panel de expertos de Red.es. Se sitúa entre los 150.000 y el millón de euros.
• Esperan hacer entre 15 y 25 inversiones en este rango. La pregunta que me surge es qué grado de seguimiento y apoyo tienen pensado ofrecer a los emprendedores. Para poder seguir de manera cercana aportando valor como socio no sólo financiero será preciso un importante equipo de seguimiento.
• No parte de un objetivo de rentabilidad predefinido, sino que busca ayudar al crecimiento y dejar que la rentabilidad venga después como consecuencia de la consolidación de un proyecto sólido.
• Según el director general del fondo, Jaime Esteban, buscan ‘emprendedores comprometidos, con una buena idea que abarque un mercado de tamaño suficiente para crecer’. Es interesante destacar que esta definición pone énfasis en tres puntos:
  • Compromiso: buscan un equipo de emprendedores comprometidos con el proyecto que están desarrollando. Ya he comentado en otras entradas como es criterio general de los inversores que el equipo esté comprometido, y ésto se puede manifestar de muy diversas formas
  • Mercado de tamaño suficiente: este aspecto está muy relacionado con la escalabilidad que en tantas ocasiones hemos hablado. Piensan que un proyecto tiene que tener una elevada capacidad de crecimiento para que pueda rentabilizar la inversión que se haga en él, ya que aunque no tienen un objetivo de rentabilidad como punto preliminar, sí esperan conseguir la rentabilidad con el tamaño
  • Buena idea: es el tercer componente básico de todo proyecto empresarial

  Es destacable que en la frase sintética de lo que buscan no sólo se centra en la existencia de un proyecto o plan de negocio atractivo sino que también recalca la importancia de los otros dos elementos mencionados. Un buen proyecto o idea requiere de un mercado lo suficientemente grande y un equipo lo suficientemente comprometido.

Otro tema que me ha resultado curioso, y se debe más al momento de publicación de la noticia que a la noticia en sí misma es que la fecha Registro Oficial del fondo es el 28/09/2007, y que una entrada en Networking Activo sobre Jaime Esteban de noviembre de 2007 ya mencionaba la existencia del fondo. Entiendo que los periódicos habrán publicado la noticia este lunes como respuesta a una actuación de un departamento de comunicación.

Creo que esta noticia es excelente para los emprendedores, no sólo por las oportunidades que va a apoyar un fondo de este tamaño y con el respaldo de un equipo tan sólido, sino también por la visibilidad y el mensaje que se traslada a la sociedad del compromiso de la iniciativa privada en el apoyo a los emprendedores. Sería estupendo que otros empresarios siguieran esta línea.

Posted in inversión | 2 Comments »

Business Angels invirtieron $26 mil millones en 57 mil empresas en EEUU

Veo en el blog de Don Dodge que el Center for Venture  Research de la Universidad de New Hampshire ha publicado el informe de la actividad de Business Angels en EEUU en 2007. Como cifras principales del informe me gustaría destacar:

• $26 mil millones invertidos en más de 57 mil empresas con una inversión media de $450 mil
• Supone un incremento del 2% en volumen y del 12% en número de operaciones, por lo que la operación media se ha reducido (según el informe como consecuencia de un incremento de la precaución ante la volatilidad del mercado)
• El número de Business Angels también ha crecido un 10% hasta los 258 mil
• La inversión se ha repartido bastante entre distintos sectores, siendo los más importantes el software con un 27% del total, salud con un 19% y biotecnología con un 12%
• Las inversiones de 2007 han creado cerca de 200 mil puestos de trabajo durante ese año
• El 39% del volumen invertido ha ido a parar a la etapa seed y start-up, el 35% a post seed y el 21% a capital expansión
• Interesante la cifra de % de inversiones sobre oportunidades presentadas: 14%, que converge a la media histórica desde un pico de más del 20% en 2005
• La tasa de retorno se ha situado cerca del 30% con una tasa de fracaso del 27% de las inversiones

Aparte del volumen, que es impresionante, creo que es importante destacar el crecimiento del número de inversores y de inversiones, lo que muestra la fortaleza de la figura del Business Angel. Por otro lado también encuentro destacable las tasas de operaciones invertidas frente a presentadas (mayores de las que esperaba), de fracaso (menores de las que esperaba) y la tasa de retorno (un poco inferior a lo que esperaba).

¿Qué os parecen estos datos?

Posted in Capital Riesgo | 4 Comments »