Factores que limitan el desarrollo de nuevos proyectos

En la encuesta de la semana pasada preguntaba qué limita más el desarrollo de nuevas ideas. Me ha sorprendido ver que tiempo y dinero han empatado como principales factores, mientras que conocimiento apenas ha sido considerado un factor limitativo.

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Mi sorpresa se debe a que pensé que el tiempo preponderaría sobre los demás factores. ¿Por qué creo esto? Por el carácter fijo del tiempo, que no puede ampliarse. Me explico.

Si un proyecto se considera bueno y necesita x mil o millones de euros de inversión, el dinero puede pedirse a distintos financiadores. Es cierto que es posible que no se encuentre ninguno, con lo que si no se tiene dinero propio, no se podrá poner en marcha. Pero si alguien apuesta por financiarlo, es indiferente quién es desde el punto de vista de las necesidades financiera. Los euros son euros independientemente de quién los aporte.

Por el contrario, si consideramos que el proyecto, para ser como uno quiere que sea, requiere x horas mensuales del que lo ha ideado o de la persona que tiene que ser la responsable de que el proyecto salga adelante, ahí el recurso es limitado. Puedes contratar a otras personas y delegar en ellas, pero entonces, si no tienes el tiempo que quieres disponible, el proyecto puede acabar siendo distinto a cómo lo planteaste. Por otro lado, deja de ser “tu” proyecto (si eso es importante para tí). Por tanto, así como el dinero de cualquiera vale para un proyecto determinado, el tiempo de cualquiera no vale para el desarrollo de este proyecto.

Para profundizar un poco más en cómo administran las personas el tiempo, en la encuesta de esta semana preguntaré qué alternativas se decide tomar cuando hay varios proyectos y el tiempo imposibilita poner todos en marcha a la vez. Aquí habría que suponer disponibilidad de recursos financieros para todos.

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Recomiendo leer - semana 23

Parece que ésta ha sido una semana extremadamente productiva.

• Destacar contenidos, es publicidad? (en Loogic) Javier hace un análisis de los diferentes modos de insertar publicidad en un sitio y las implicaciones que tiene en distribución del valor entre las partes intervinientes.
• SeedRocket (en Blog de Emprendedores) Jesús Monleón nos da a conocer su nuevo proyecto de apoyo a los emprendedores que combina muy diversos aspectos: formación, coaching, networking… Realmente una iniciativaEl ocaso de las subastas online muy interesante. Espero que nos mantengan informados de los avances.
• El ocaso de las subastas online (en El Blog de Enrique Dans) Enrique hace un análisis sobre la evolución de ebay en el que se recoge el incremento de la venta de bienes a precio fijo. Propone posibles causas así como  consecuencias.
• Serie de entradas sobre DAD (en Infoman) Rodolfo Carpintier escribe en su blog dos entradas (1, 2) con información interesante sobre la incubadora DAD y su situación actual.
• En España miran a los start ups como miran una carrera, esperando el accidente (en martinvarsavsky.net) Martín escribe este titular a raíz de un encuentro digital en elmundo.es. Os recomiendo su lectura para conocer un poco mejor el perfil de Martín.
• Usa el pensamiento “lateral” para resolver problemas de forma creativa (en Pymecrunch) Para aquellos que les gusta reflexionar sobre estos temas.

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Ideas y frases de la Jornada de inversión en nebt organizada por Madri+d

Como ya anticipé la semana pasada, hoy se ha celebrado la Jornada de inversión privada en nuevas empresas de base tecnológica (nebt) organizada por la Fundación Madri+d. La jornada (descargar programa) ha contado con la participación de ponentes de reconocida trayectoria como Rodolfo Carpintier y Luis Martín Cabiedes entre otros y por algún ponente “amateur” como un servidor.

Ha sido muy formativo el escuchar de primera mano las enseñanzas de los distintos ponentes. Amparo San José (Gerente de la Red de Inversores Privados y Family Offices del IESE) y Albert Colomer (Tesorero de la Fundación privada ESBAN - Red Española de Business Angels) han analizado la situación española en relación a la inversión privada en nebt, haciendo especial énfasis en el apoyo de las Redes de Business Angels. Ambas presentaciones han estado muy bien estructuradas y contienen mucha información interesante. No obstante, como puntos destacables para mí mencionaría:

• EEUU está mucho más avanzada en inversión por Business Angels que Europa, pero tiene mucha menor presencia de Redes de Business Angels. Allí, como mencioné en una entrada anterior, la inversión de BA ha superado la de los fondos de capital riesgo en volumen, arrasando en número de operaciones con más de 50.000.
• En Europa hay cerca de 230 redes a través de las cuales se ha invertido 200 millones de euros con una inversión media cercana a los 200.000 euros. En España  el número de redes asciende a más de 30.
• Albert ha comentado que así como las empresas están en constante innovación, la financiación de la empresa no ha experimentado ninguna innovación desde hace muchos años.
• Amparo ha explicado el caso de la red Archangel de Escocia como un caso diferencial que se comporta como un club en el que 7 inversores líderes llevan las negociaciones y decisiones de inversión. Si se decide invertir todos ponen 20.000 libras, y si falta dinero, se ofrece la entrada a cualesquiera de los demás socios (cerca de 100) que podrán invertir desde 10.000 libras, pero sin capacidad de negociación ni de participación que queda restringida a los lead investors. El fondo cuenta con acompañamiento público.

Rodolfo Carpintier ha tratado el tema de selección y evaluación de proyectos. Nos ha informado sobre DAD, que supone una nueva forma de entender el proceso de incubación después de la experiencia de Baquía y la explosión de la burbuja en la que Baquía quedó prácticamente como única incubadora superviviente en Europa. En la actualidad DAD cuenta con cerca de 30 socios, ha levantado cerca de 2M€ que tiene totalmente invertidos y está buscando una ampliación de capital por 3M€ para invertir en nuevos proyectos, relizar nuevas rondas en los actuales y asegurar una gestión de alto nivel de DAD. Según nos ha comentado, la valoración actual de la compañía es de 15M€. Entre las ideas que ha transmitido Rodolfo me han llamado la atención las siguientes:

• Invierten entre 50 y 200m€ con una inversión media inferior a los 100m€
• La mejor fuente de deal flow es la marca que ha generado DAD, su blog y los socios de DAD a través de sus contactos directos
• Hay que tener cuidado con las modas al evaluar una inversión. Al principio pueden ser buenas porque suben los múltiplos, pero llega un momento que un elevado porcentaje del deal flow se reduce a la variación 53ª sobre el modelo de … lo que toca (léase ahora red social).
• “Hay inversores que sólo invierten en tecnología rompedora. Nosotros buscamos gente que sepa qué hacer con la tecnología existente para hacer algo totalmente novedoso” (no es literal del todo)
• En startups normalmente nos movemos en valoraciones entre los 600m el 1,2M€
• Es importante evitar los proyectos de autoempleo. Un proyecto puede ser muy rentable para el emprendedor pero no para el inversor (tengo pensado elaborar sobre esto dentro de poco en otra entrada)

José Herrera, abogado y Socio de Deloitte ha hecho una exposición detallada de los elementos principales de la estructuración de las operaciones de inversores privados. Ha sido una presentación muy estructurada en la que ha recogido todos los pasos y documentos jurídicos a tener en cuenta en estas inversiones. Como puntos a destacar me gustaría resaltar:

• Las cartas de intenciones son muy importantes, pero hay que distinguir en ellas elementos vinculantes de los no vinculantes. En los primeros estaría el acuerdo de confidencialidad (si todavía no se había firmado) así como (a petición del inversor) un acuerdo de exclusividad para no entrar en un proceso competitivo o de subasta con otros inversores. Respecto a los segundos, el principal sería el precio que no debería quedar fijado como un tanto alzado sino una fórmula que permita recálculo tras el due diligence.
• Respecto del contrato, ha comentado la posibilidad de introducir una cláusula de toma de control de derechos políticos por parte del inversor en el caso de desviaciones graves del plan de negocio, aunque esta cláusula es muy agresiva.
• Como tema adicional ha recogido la conveniencia de realizar un contrato de prestación de servicios con el Inversor Privado que remunere el trabajo que va a realizar en la compañía: asistencia a reuniones, participación en la toma de decisiones estratégicas, involucración en procedimientos de adquisición de acciones…
• José también ha resaltado la importancia de tener un procedimiento formal establecido y atenerse a él para no olvidar ningún paso ni acción jurídica clave en el proceso de inversión.

Cecilia de la Hoz, de eValora, ha realizado una estructurada presentación sobre el cálculo de las necesidades de financiación y la valoración de este tipo de oportunidades. Aunque la presentación ha sido muy comprensiva, querría destacar algunos puntos concretos.

• Aunque el grado de fiabilidad de unas proyecciones de una empresa de este tipo es muy limitado, la realización de un ejercicio de previsión de los flujos financieros en los próximos años es de suma importancia para una empresa ya que aporta valor a muchas distintas áreas: planificación de las necesidades financieras, revisión y evaluación de la oportunidad de negocio y capacidad de generación de resultados del proyecto, es la base para la valoración por descuento de flujos de caja…
• La valoración de una empresa se encuentra en un complejo equilibrio entre el valor actual de lo que es capaz de generar y el importe que alguien puede estar dispuesto a pagar por ella. La diferencia entre ambos se basa fundamentalmente en la situación concreta del emprendedor y del inversor.
• El valor de una empresa evoluciona con el tiempo, pero no de manera lineal sino en escalones a medida que se alcanzan distintos hitos: idea, plan de negocio, prototipo, primer cliente, resultados positivos …
• La valoración por múltiplos es muy utilizada, especialmente para empresas con dificultad de determinar los flujos de caja futuros. No obstante, hay que tener mucho cuidado con el múltiplo y, especialmente, con las compañías que se escogen como comparables.
• Tres errores que se encuentran comunmente basados en confundir valor de la empresa cono valor de los fondos propios, valor pre-money con valor post-money y valor con precio.

Fernando Casanueva de Garrigues ha tratado el Marco legal y fiscal de los inversores en NEBT. Dado el elevado nivel técnico y las implicaciones que puede llegar a tener, prefiero no resaltar aspectos aislados. Si quiero resaltar sobre su ponencia que como respuesta a una solicitud del gobierno sobre cómo poder incentivar la inversión privada en nebt, se ha propuesto un régimen similar al vigente para entidades de capital riesgo, pero flexibilizado para que se puedan aprovechar de él tanto personas físicas como jurídicas siguiendo un proceso más sencillo y con menos costes que la creación de una SCR en los términos actuales. Para poder llevar esto a cabo, la supervisión del cumplimiento de los criterios para beneficiarse de los incentivos fiscales recaería sobre una especie de entidades certificadoras que podrían ser las redes de business angels. Esta propuesta no ha estado exenta de comentarios y manifestaciones.

Después de comer ha sido el turno del caso práctico en el que hemos expuesto nuestro socio en nuestra inversión de Vanios y yo. Os adjunto un link a la presentación por si puede ser de vuestro interés (Presentacion caso práctico).

Por último, Luis Martin Cabiedes ha mostrado el punto de vista del inversor individual y experimentado con más de 20 inversiones a sus espaldas, y con éxitos tan importantes como la inversión en Olé. Luis ha empezado desmitificando la figura del BA diciendo que “no somos raros, no somos ángeles sí somos inversores profesionales”. A continuación transcribiré algunas frases que he encontrado muy representativas.

• “Aborrezco el riesgo salvo que me lo paguen muy bien” “Estas inversiones lo pagan muy bien”
• “Tienes que contarme con calculadora y no con excel cómo genera dinero el proyecto”
• “Hago el pacto de socios pensando que el VC va a venir después” “Negociar la parte de los socios actuales es muy fácil”
• “Me hubiera encantado participar en la burbuja del ferrocarril… y en la de la industrialización y …”
• “Invierte el 50% del volumen que hayas destinado a este tipo de operaciones y guarda el otro 50% para la segunda ronda de la inversión que vaya mejor” “El dinero más rentable en relación al riesgo es el invertido en la segunda ronda”
• “Es muy fácil perder el tiempo intentando reflotar un mal negocio”
• “Lo llamo inversión TAXI - el emprendedor quiere el dinero para comprarse un taxi” “No invierto en proyectos de autoempleo” “Si una empresa no puede llegar a facturar 100M€ no es interesante invertir”

Podéis ver más análisis sobre la jornada en las entradas de blogs de renombre como el de Carlos Blanco (entrada 1, entrada 2), el de Loogic (entrada 1, entrada 2) o el de Rodolfo Carpintier (entrada 1, entrada 2).

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El ojo de Google maps

Aunque lo he visto ya en varias ocasiones, ayer tuve la oportunidad de fotografiar “el ojo” de Google maps. Me refiero con ello a coche dotado de cámaras de vídeo y fotografías que utiliza Google para filmar y fotografiar la ciudad y poder ofrecer posteriormente la visión en 3D que ya está ofreciendo respecto a ciudades de EEUU.

En esta foto se puede ver el vehículo que utiliza Google para filmar Madrid. Quitando la inmensa y llamativa torre donde van alojadas las cámaras y las antenas de GPS, poco más identifica al coche como perteneciente a la iniciativa de Google aparte de sendas pegatinas en las puertas delanteras en las que pone Google maps. La torre lleva en su parte más alta un conjunto de seis cámaras que filman de manera continua el avance del coche cubriendo los 360 grados de visión. Una cámara hacia adelante, otra hacia atrás y cuatro hacia los lados haciendo ángulos de unos 60º. El sistema se controla y graba en un PC que va situado en el asiento del copiloto con un monitor de tamaño grande de Dell.

Esto permite luego ver un resultado impresionante como se puede ver en esta otra foto de los mapas de Google de Nueva York. Con el sistema puedes avanzar y retroceder por una calle mirando en cualquier dirección. Es interesante ver cómo han emborronado todas las caras de las personas, imagino que para evitar problemas de privacidad. Lo que me pregunto es si han construido un detector de caras, ya que revisarse una a una de manera manual todas las horas de grabación necesarias para completar una ciudad como Nueva York o incluso Madrid, me suena imposible, y mucho menos retocar manualmente el video/foto montaje.

Me parece interesante destacar que una iniciativa de este tipo es muy difícil que la ponga en marcha una empresa que no esté ya consolidada y con una importante fuente de recursos que permita arrancar el proyecto y asumir el riesgo de que no de un retorno claro sobre la inversión. Creo que en este caso concreto, el desarrollo de este producto por parte de Google no busca tanto rentabilizar esta inversión de manera directa como situar a la compañía en una posición de predominio en el segmento de mapas, “poniendo tierra de por medio” con otros potenciales consumidores.

No quería olvidar mencionar que la guía QDQ de Madrid y otras ciudades de España como Barcelona, tenía online un callejero con fotos de los edificios. No obstante, creo que la calidad de ejecución ha sido muy distinta, aunque eran otras fechas y recursos disponibles.

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Encuesta - Poco interés en socios puramente inversores

Parece que la encuesta de la semana pasada no ha despertado mucho interés a la vista del número de respuestas.

De todas formas, creo que es interesante destacar que las respuestas existentes no valoran la entrada de un socio puramente financiero sino que consideran que un socio debe aportar algo más, ya sea contactos o acompañamiento en la gestión o estrategia. También es interesante destacar que las respuestas a la encuesta muestran un interés por la entrada de un socio financiero.

Para la encuesta de esta semana, me centro en un aspecto más relacionado con la gestión del día a día. En todas las actividades empresariales siempre hay abiertas una gran cantidad de alternativas de proyectos para dedicar recursos, ya sea dinero, conocimiento o tiempo. ¿Cuál es tu principal factor limitativo?

Para mí, si quiero participar de manera activa, ya sea con mayor o menor dedicación, el tiempo es claramente el factoro limitativo más importante, ya que no se puede conseguir de terceras personas. Si por el contrario son proyectos de los que mi interés o percepción de necesidad de involucración es limitada, el principal factor limitativo es el dinero. ¿Qué pensáis?

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Recomiendo leer - semana 22

• Reflexiones sobre las inversiones en Startup. El ejemplo de Migoa (en Loogic) Javier Martín analiza el proceso de inversión de Migoa haciendo un respaso de algunos puntos que no se suelen tratar en muchos post de emprendedores o inversores. Además ofrece un punto de vista práctico.
• Angel María y Martín Varsavsky coinciden en el tema esta semana: el análisis comparado de la publicidad ofrecida por medios offline y online. Ambos coinciden en que los online tienen un impacto más directo, inmediato y medible en el tráfico, mientras que los offline dan un mayor reconocimiento fuera del especializado ámbito de los internautas.
• Campus de emprendedores (Blog de Emprendedores) Jesús Monleón nos anticipa el lanzamiento de un nuevo evento que tratará de tomar lo mejor de los distintos eventos para emprendedores existentes en la actualidad: First Tuesday, Iniciador, Open Coffee… Tenemos que estar atentos al martes que supuestamente es la fecha de lanzamiento. Sorpréndenos Jesús.
• Las paradojas de la seguridad (en El Blog de Enrique Dans) Enrique comenta con buen criterio la incongruencia que existe en la actualidad de otorgar validez jurídica a documentos enviados por fax, cuando la facilidad de manipulación es muy sencilla. Estamos obsesionados con la seguiridad y en cambio aceptamos un fax con una firma que puede haber sido recortada y pegada sin dejar rastro como documento fehaciente.
• Mi modelo de  negocio me aburre (en Infoman) Rodolfo Carpintier habla de las situaciones en las que los emprendedores llegan a hacer una empresa rentable pero sólo se queda en eso. Esta situación supone que la empresa se estanca en un punto donde es difícil su venta, aunque trabajar en ella aporta cash flow pero sin mucho incentivo. Da algunos consejos para reaccionar ante estas situaciones, que por cierto, son uno de los principales miedos de los VC.
• Nuestro proceso de selección (en Jordi Bufí) Jordi hace una detallada exposicio? de cómo hacen su proceso de selección a raíz de estar revisando su plan de empresa. Siempre es interesante ver cómo hacen el proceso de selección otras compañías ya que puede aportar ideas novedosas. Muchas gracias Jordi por ser tan transparente.

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Firma de préstamo participativo de Enisa

Ayer estuve en Enisa con nuestra última inversión firmando un préstamo participativo. La actividad que desarrolla Enisa es muy positiva para los emprendedores a pesar de exigir una ampliación de capital por un importe similar al de los fondos que piensa aportar. La principal razón es que de cara a la búsqueda de inversión la disponibilidad de fondos de Enisa (u otra entidad que soporte la financiación de nebt) mejora la posición del emprendedor en tres aspectos fundamentales:

1. Reduce el riesgo del inversor. El volumen de equity que tiene que desembolsar el inversor para conseguir un resultado puede ser casi del orden de la mitad del caso en el que no hubiera una aportación de este tipo. Esta menor aportación puede llevar a asumir un nivel de riesgo que en otras condiciones no habría sido aceptado.
   La reducción del riesgo viene por dos aspectos. Si la operación resulta ser un fracaso, la cantidad de dinero invertida por el inversor es menor. Por otro lado, si es un éxito la remuneración de los fondos de Enisa será inferior a la de los socios, por lo que la tir del inversor se verá incrementada.
2. Supone una validación más o menos acertada del proyecto. Aunque Enisa sea un ente público, no significa que quiera despilfarrar el dinero. De hecho, una gran parte de su financiación proviene de los resultados de su propia actividad. Por ello dispone de un importante equipo de analistas que entran en el detalle de cada proyecto para valorar si tienen un grado de viabilidad suficiente como para ser financiados.
3. Transmite un mensaje de seriedad, compromiso y profesionalidad del equipo. Preparar un business plan más o menos aceptable es algo que puede hacer mucha gente con un grado de compromiso limitado. Por el contrario, perseguir una subvención de una entidad como Enisa requiere un importante esfuerzo que habla muy bien del emprendedor.

Aunque no hemos estado en el proyecto desde el principio, el emprendedor nos ha comentado que la respuesta, seriedad y flexibilidad de Enisa ha sido muy importante.

Recomiendo a los emprendedores que estén empezando que sondeen la posibilidad de obtener un préstamo participativo por parte de Enisa para poder beneficiarse de todas estas ventajas. No todos los proyectos son financiables por Enisa, pero si el tuyo puede serlo es una pena perder esta oportunidad. No obstante, aquí cada emprendedor tendrá que valorar su situación, y si merece la pena dedicar algo de tiempo a esta actividad o si, a su juicio, es más productivo invertir el tiempo en el producto y comercialización.

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Nuevas versiones de software ¿mejores pero más lentas?

He leído esta interesante entrada en el blog de OpenOffice.org que analiza el comportamiento de nuevas versiones respecto de la velocidad de carga y de ejecución de determinadas acciones en la suite de ofimática de OpenOffice.org.

El artículo comienza hablando de la ley de Moore que indica que la capacidad de proceso se duplica cada cierto tiempo y de la ley de Wirth, que establece que las nuevas versiones de cada software evolucionan de manera que incluyen nuevas funciones cuya complejidad cancela el incremento de la capacidad de proceso. El resultado sería que la sensación de velocidad es la misma que en una versión de hace 10 años, pero con nuevas funcionalidades.

Lo interesante del artículo es que crean un benchmark por el que hacen pasar todas las versiones de OpenOffice.org desde la 1.1.5 hasta la versión de desarrolladores de la 3.0. El Benchmark se descompone en varias acciones (carga del programa, abrir archivo, recorrer el archivo con la tecla abajo, exportar a pdf…). El resultado general es que con cada nueva versión el tiempo global de trabajo aumenta ligeramente, aunque analizándolo paso por paso, hay determinadas actuaciones que reducen su tiempo de ejecución.

Hay dos aspectos que me gustaría resaltar de este artículo:

1. La iniciativa de la propia OpenOffice.org de hacer este análisis y plantearlo de manera tan transparente al público. Creo que es un enfoque práctico y muy transparente de la evolución del software, y sería interesante poder ver el mismo análisis respecto de otros productos como MS Office, Windows o las distintas distribuciones de Linux. Si alguien conoce algún análisis similar respecto de estos productos me encantaría saber dónde encontrarlo.
2. Es interesante hacer una reflexión sobre la Ley de Wirth. Así como la ley de Moore la veo más limitada por la capacidad de la ciencia, la de Wirth la veo más como una decisión humana. En nuevas evoluciones de versiones, para mejorar se piensa introducir nuevas funciones. ¿Hasta dónde se llega? Hasta el punto en el que se considera que añadir más cosas perjudica la experiencia del usuario. Entiendo que esto implica que debe haber una percepción por parte de los desarrolladores de las expectativas de los usuarios a la que se ciñen y desarrollan siin tratar de dar un resultado peor que estas expectativas. Estas expectativas suelen estar ancladas en la última experiencia percibida, por lo que las novedades no deberían empeorar mucho sobre ellas. Creo que un claro ejemplo de esto son los juegos, que cada vez son mejores gráficamente, con unos niveles de realismo impresionantes, pero tardan en cargar lo mismo que cuando jugábamos con los Spectrum.

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No pagues con tarjeta offline para que no te roben online

Hace unos meses escribí una entrada sobre la seguridad en el pago con tarjeta de crédito en el que comentaba que para que se produjera fraude tenía que haber dos problemas de seguridad:

1. Que permitiera robar la información de la tarjeta
2. Que permitiera utilizar la información robada

El punto 1 ha existido desde siempre offline. Se han robado números de tarjeta en restaurantes, cajeros, carteristas… La suerte es que hasta la aparición de Internet el punto 2 era muy difícil de que se produjera por la presencia física (y la posibilidad de solicitar información). Con la aparición de Internet, el punto 2 se ha facilitado de manera radical, lo que hace mucho más atractivo explotar las vulnerabilidades que permiten el robo de información.

Recientemente he leído un artículo de Wired que confirma esta hipótesis. Han detenido a unos hackers internacionales que vendían numeros de tarjeta de crédito robados de transacciones realizadas offline en establecimientos de distintas cadenas de restaurantes y grandes almacenes.

Instalaban rastreadores de red que leían la información de las tarjetas de crédito que pagaban en los establecimientos mientras se enviaban a los servicios centrales. Con esta táctica han llegado a interceptar varios miles de números de tarjeta junto con la fecha de caducidad y el código de validación que luego vendían para su uso en Internet. El resultado, personas que sin haber usado la tarjeta en Internet nunca ven cómo hacen un uso fraudulento de su tarjeta en Internet.

Conclusión: siguiendo unos estándares mínimos de seguridad (que la página web tenga certificado válido y que la transmisión esté encriptada https) el uso de la tarjeta por Internet en ningún modo es más inseguro ni incrementa la probabilidad de que vayamos a experimentar fraude.

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Jornada sobre Inversión Privada en NEBT

El próximo jueves 5 de junio participaré en una Jornada sobre Inversión Privada en Nuevas Empresas de Base Tecnológica que se celebrará en el hotel NH Príncipe de Vergara. Se trata de una jornada formativa organizada por la Fundación para el Conocimiento madri+d. Va dirigida a inversores, empresarios y directivos interesados en invertir en proyectos empresariales con potencial de crecimiento y formarse como business angels.

El programa incluye ponencias que tratan todos los aspectos del proceso de inversión y seguimiento en este tipo de empresas. Entre los ponentes se encuentran personas con una elevada experiencia en las distintas materias. A modo de ejemplo:

• Rodolfo Carpintier que hablará de selección y evaluación de proyectos
• Luis Martín Cabiedes que hará una exposición sobre la experiencia personal de un inversor privado
• Cecilia de la Hoz (Socia Diretora de e-Valora Financial Services) que tratará el aspecto financiero de las inversiones

Después de las ponencias más teóricas de la mañana, la jornada se cerrará con un caso práctico de una operación desde el punto de vista tanto del emprendedor como del inversor. Tengo el honor de representar al inversor en esta ponencia. Y posteriormente una exposición de la experiencia personal de un inversor privado. La jornada se cerrará con un coloquio.

Creo que puede ser un día muy interesante para todos aquellos que tengan interés en la inversión en compañías tecnológicas, tanto inversores como emprendedores como potenciales inversores y emprendedores. Asistiendo al evento se puede perseguir un triple objetivo:

• Aprender sobre inversión en empresas de tecnología
• Compartir experiencias con personas con muchos años de experiencia
• Hacer “networking” pudiendo contactar con inversores y emprendedores

Nos vemos allí.

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