Emprendedores, gestores, financieros… EQUIPO

En diversas ocasiones he comentado la importancia de tener un buen equipo incluso aunque el emprendedor sea un superhombre.

Uno de los principales problemas con los que me encuentro cuando hablo con emprendedores es la falta de diversidad en el equipo. Se produce en muchas ocasiones el hecho de que los emprendedores sean un equipo de dos o tres técnicos que han trabajado de manera conjunta en un proyecto. Cada uno de ellos cubre un área tecnológica pero tienen importantes vacíos en el área comercial y de gestión.

Como comenté hace unas semanas, la capacidad comercial y de gestión son indispensables para cualquier proyecto. La primera porque un buen producto técnicamente no supone que se vaya a vender solo. De hecho, aunque el producto sea muy bueno técnicamente, el esfuerzo comercial que hay que realizar para su venta es muy elevado ya que todo cambio de tecnología supone una importante barrera de entrada para el usuario.

Desde el punto de vista de la gestión, emprender no es sólo hacer un producto nuevo, sino principalmente gestionar un equipo de personas bien coordinado que desarrolle el producto, que lo venda, ofrezca soporte y gane dinero con ello. La capacidad de gestión de personas y de organización es muy importante.

Teniendo en cuenta esto me pregunto ¿qué perfiles de personas hay en el mercado que tengan estas capacidades, que tengan intereses como emprendedores pero que no tengan un proyecto? ¿cómo pueden ponerse en contacto técnicos con productos/proyectos con gestores? ¿cómo lo han hecho los que tienen ya empresas de éxito?

Cuando estuve estudiando el MBA en EEUU me sorprendió una iniciativa de la competición de startups de la universidad: consistía en celebrar al principio de la competición una serie de eventos en los que participaban los alumnos de las escuelas técnicas de ingenierías con los alumnos de escuelas empresariales para formentar la creación de equipos multidisciplinares. Finalmente, un elevado número de proyectos que se encontraban entre los finalistas estaban compuestos por equipos que se habían forjado en estas iniciativas.

¿Cuál es vuestra experiencia? ¿Conocéis iniciativas de este tipo?

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Consejos de emprendedores de éxito en Iniciador

Ayer asistí a Iniciador. Llevaba unos meses sin poder asistir y me quedé muy gratamente soprendido de dos cosas: 1. La proporción de mujeres había subido de manera notable, probablemente relacionado con la existencia del foro ellas2.0 que se celebró antes, y 2. que se ha pasado de asistentes que vienen a conocer a asistentes que están haciendo.

En el foro participaron François Derbaix y Marta Esteve, fundadores de Toprural, Voota, Rentalia.

En su exposición transmitieron nueve consejos para emprendedores:

1. Lanzar un producto que facilite la vida y resuelva un problema. Estoy de acuerdo, especialmente con la situación actual del mercado crear nuevas necesidades es extremadamente complicado. Lo difícil es saber hasta dónde se está descubriendo una necesidad latente en lugar de estar creando una nueva. Aquí el concepto que usan muchos inversores es el “painkiller”. El producto/servicio que te quita una carga o preocupación de encima.
2. Consigue un equipo multidisciplinar que cubra al menos las tres áreas siguientes: a. un técnico, informático si el proyecto es de internet, b. alguien de usabilidad que cada vez va ganando más importancia y c. alguien de gestión. Comentan que en muchas ocasiones se juntan dos o tres técnicos, pero que esta práctica es poco recomendable por estar el equipo poco equilibrado en conocimientos de áreas funcionales. En este punto, me gustaría resaltar la persona de gestión, que debería ser alguien (economista o no) que haya pasado por algún proceso de gestión de equipos y de consecución de resultados.
3. Buscar apoyo familiar. Comentan un dicho que dice que si no tienes el apoyo de tu pareja o ésta acaba con tu negocio o tu negocio con tu pareja.
4. Respecto de la financiación, después de comentar que existen distintas escuelas señalan que es mejor intentar empezar con dinero propio y luego con el de familiares y amigos (incluso un BA). No aconsejan buscar fondos de capital riesgo o bancos hasta más adelante.
   También estoy de acuerdo. En esta época de crísis, el dinero se vuelve más precavido, hay más proyectos competitivos y por tanto el riesgo se cobra muy caro. Si el emprendedor confía en sí mismo, es mejor avanzar un poco para demostrar la capacidad de conseguir resultados en entornos complejos y de diferenciarse de los competidores. De esta forma, la prima de riesgo debería reducirse sustancialmente, especialmente si se llega a generar algún tipo de ingresos recurrentes por pequeños que sean.
5. Reparto de capital. En este punto comentan que hay que realizarlo cuando están claras las aportaciones de cada persona, y que hay que tener en cuenta el dinero y esfuerzo aportados.
   En este punto discrepo un poco, o más bien matizo. Creo que más que el dinero y esfuerzo aportados, hay que tener en cuenta el valor aportado. En muchas ocasiones van correlacionados, pero en otras no. Es posible que una persona que con poco esfuerzo aporte mucho valor y otra que con mucho esfuerzo aporte poco valor. Para comprender bien el valor aportado hay que tener en cuenta la sustituibilidad de lo que se está aportando. Si una persona hace poco esfuerzo, pero el resultado del mismo es difícilmente conseguible por otra vía y en cambio es crucial para el éxito del proyecto, entonces el valor aportado es muy elevado, y hay que tenerlo en cuenta para el reparto de capital. Por otro lado también hay que considerar la necesidad de esa aportación a futuro.
   En todo caso, y en esto coincido plenamente, indicaron que es muy importante que esté muy claro cómo se va a realizar el reparto.
6. Dedicación. Imprescindible estar dedicado full time. Comenta François que la misma idea que tú implementas la estará haciendo mucha más gente y por tanto, el que se dedica a tiempo parcial tiene menor posibilidad de llegar a la meta. De cara a la consecución de financiación privada estoy totalmente de acuerdo con que la dedicación en exclusiva es muy importante puesto que transmite compromiso. No obstante, y atendiendo al punto quinto, puede ser posible comenzar a tiempo parcial para poder tener la financiación inicial. François llegó a comentar que si ahora no tienes dinero para empezar, trabajes, ahorres y emprendas luego.
7. Motivación y enfoque del equipo. Es crucial que el equipo reme en la misma dirección y que estén todos motivados. Los proyectos los sacan adelante las personas y por ello es crucial que estén motivados.
8. Orientación al usuario. En algunos casos el cliente no es el usuario y hay que tener esto en cuenta. Cuando hay discrepancia entre usuario y cliente, su experiencia es que es mejor inclinar la balanza hacia el usuario porque aunque pase factura comercial a corto plazo tendrá un impacto positivo en el largo plazo.
9. Hacer deporte. Comentan que sólo un negocio de cada 5 alcanza los 3 años. Esto supone mucho estrés y castiga físicamente el cuerpo. Hacer deporte puede ayudar a liberar parte de este estrés.

¿Qué opináis sobre estos aspectos? ¿Cuáles han sido vuestras experiencias?

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Los cinco riesgos de los startups tecnológicos

Como inversor analizo de manera constante proyectos tecnológicos en situación de arranque. Mirando hacia atrás los inversores constatan que suelen invertir en un número muy reducido de proyectos en relación a los que llegan hasta ellos (he oído hablar de cifras entre el 0,5% y el 2%). ¿Qué es lo que hace que un proyecto pasa a ser financiado? ¿Qué criterios siguen los inversores?

Ya he comentado en otras ocasiones que cada inversor tiene sus propios criterios, y que el encaje personal con el emprendedor es extremadamente importante. No obstante, estas mismas preguntas me las hago yo personalmente puesto que aunque muchos inversores digan que invertir tiene una parte importante de arte, creo que el tener una sistemática ayuda a desarrollar ese arte. Mi visión al respecto ha ido evolucionando con el tiempo (espero que a mejor), y recientemente he definido como uno de los criterios más importantes que el proyecto minimice, o al menos trate de abordar, lo que llamo los cinco riesgos de cualquier startup.

• Riesgo tecnológico. Se basa fundamentalmente en la factibilidad tecnológica del producto o servicio que se está desarrollando. El teletransporte de objetos puede ser un excelente negocio alternativo a una empresa de paquetería tipo UPS o DHL. No obstante, el riesgo tecnológico es extremadamente elevado porque por el momento no existe tecnología que lo pueda desarrollar.
• Riesgo técnico. Es similar al anterior, aunque llevado un paso más allá. Si se ha superado el riesgo tecnológico, como por ejemplo habiendo desarrollado un prototipo, es posible que exista un enorme riesgo técnico. Éste sería la mayor dificultad en producir el producto o servicio de manera industrial.
• Riesgo comercial. Es el riesgo de poder vender el producto. En ocasiones, productos muy atractivos no consiguen una implantación general por suponer un cambio demasiado importante para el grupo de usuarios que debería adoptarlo. Tener un producto disponible es muy distinto a venderlo. En este área juegan muchos aspectos: precio, canal de distribución, productos sustitutivos, aversión al riesgo del cambio…
• Riesgo de modelo de negocio. Aunque un producto pueda ser vendido no significa que su empresa vaya a tener un modelo de negocio rentable. Esta rentabilidad dependerá del volumen de ventas, escalabilidad del negocio, estructura de costes, reacción de la competencia…
• Riesgo de gestión. Hace referencia a la capacidad que tienen los gestores de llevar a cabo el proyecto en todas sus áreas, desde la tecnológica hasta la puramente empresarial. Es un riesgo independiente de los anteriores, puesto que habiendo proyectos que por sus características pudieran superar los cuatro riesgos anteriores, el equipo que lo está llevando a cabo puede hacer que se atasquen y que la compañía no avance.

Normalmente estos riesgos se van despejando de manera progresiva en este tipo de compañías. La superación de cada uno de estos riesgos hace que las valoraciones den importantes saltos cuantitativos ya que sitúan a la compañía más cerca del éxito. El único riesgo que se sale de un proceso continuado es el de gestión, ya que se debe superar de manera contínua en la vida de la compañía, y cada nueva situación de la compañía generará nuevos riesgos de gestión que deberán ser superados.

El inversor tratará de analizar los riesgos y ver qué factores y elementos del proyecto presentado por el emprendedor hacen que sean asumibles en relación a la inversión a realizar y a la rentabilidad / valoración de entrada que ese espera obtener. Como consecuencia de ello, a medida que la compañía ha pasado por distintas fases y se han despejado riesgos la probabilidad de conseguir financiación aumenta, así como el rango de valoración a la cual se espera conseguir. En el momento actual veo casi imposible conseguir financiación sin haberse despejado, al menos, el riesgo tecnológico. También es difícil por lo que estoy viendo, conseguir financiación antes de haber empezado a superar el de comercialización. Muchos inversores piden ya las primeras ventas.

¿Qué factores pueden ayudar a mitigar estos riesgos?

• Tecnológico: existencia de un prototipo, formación técnica del equipo emprendedor, historial de éxitos tecnológicos
• Técnico: disponibilidad de producto comercial, experiencia previa en el lanzamiento de otros productos por parte del equipo
• Comercial: ventas, entrevistas con potenciales clientes, existencia del producto en otros países o sectores
• Modelo de negocio: modelo exitoso en otros países, experiencia previa del equipo emprendedor en crear start-ups y llevarlas más allá del punto de equilibrio
• Gestión: experiencia del equipo en otros proyectos como emprendedores o gestores (dependiendo del estadio de la compañía), apertura del emprendedor a contratar a perfiles externos y tenerlos identificados

Sólo he comentado los factoress mitigantes más básicos. Es tarea del emprendedor analizar la situación de su compañía, entender desde un punto de vista práctico estos riesgos y revisar qué medidas ha tomado para minimizarlos.

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La crisis y los emprendedores - First Tuesday en Madrid

Esta tarde he asistido al First Tuesday en Madrid. El tema del evento ha sido “Emprender en tiempos de crisis”. Ha sido un interesante panel moderado por Carlos Blanco en el que han participado tres emprendedores conocidos de Internet en España: Ángel María, Emilio Márquez y Alejandro Suárez.

Se han comentado muchos temas, aunque la tónica general ha sido que aunque nos encontremos en crisis no hay que pensar que por ello el momento para emprender es malo sino más bien al contrario. Como principales conclusiones que he sacado destacaría las siguientes (como lo hago de memoria no puedo atribuir a cada panelista su aportación, e incluso es posible que algunos de los puntos sean interpretación mía):

• En tiempos de crisis hay ventajas para emprender
  • El talento está más disponible
  • La crisis agudiza el ingenio
  • La competencia es más limitada
  • Si encuentras un modelo que mejores costes o aporte claramente valor a igual coste las barreras de cambio son menores (los potenciales clientes están más dispuestos a probar para mejorar)
• No obstante hay que tener en cuenta algunas recomendaciones
  • Es más difícil conseguir dinero por lo que hay que ser especialmente cauto en qué se gasta
  • Si consigues una buena ronda de financiación te puede dar una ventaja competitiva muy elevada
  • Es conveniente estar en los sectores adecuados. Específicamente se comentó:
    • Biotecnología
    • Cleantech
    • Otro que era un sector conocido pero que no recuerdo
  • Analiza el mercado para ofrecer el producto adecuado ya que hay muchas oportunidades y muchos nichos
• Los inversores están siendo más cautos y cerrando el grifo
  • El EBITDA es la palabra mágica en estos momentos
  • Se ha perdido la palabra “riesgo” de capital riesgo (algunos pensarán que nunca existió)
  • Ya no hay tanto préstamo participativo como antes. ¿Les está yendo bien y han seguido un modelo sostenible?

Por alusiones, me gustaría hacer algunos comentarios propios sobre los últimos puntos. No puedo hablar por los inversores ya que no conozco a todos ni nadie me ha elegido como portavoz, pero comentaré lo que veo, lo que interpreto de conversaciones que he tenido y cómo estamos nosotros.

En primer lugar, no todos los inversores han rebajado el ritmo de inversión. A nivel inversión semilla, Inveready cerró a principios de este año la ampliación de capital de la SCR hasta llegar a los 15M€ que están empezando ya a invertir. Por otro lado, Nauta Capital ha realizado varias inversiones, algunas ellas de segunda ronda, en lo que llevamos de año. Y estoy seguro de que hay más ejemplos.

La “frenada” en el ritmo de inversión de algunas instituciones se debe más a la necesidad de tener tiempo para gestionar y “digerir” la cartera que a la difícil situación de los mercados. Los últimos años han supuesto un importante esfuerzo inversor para algunas entidades y ese esfuerzo hay que gestionarlo. Mucho más aún en época de crisis. Todas las entidades que invierten en capital riesgo tienen ciclos inversores y ciclos desinversores, y en los últimos años se han concentrado muchos ciclos inversores que ahora hay que gestionar. Nosotros estamos alcanzando nuestro nivel de saturación por lo que estamos limitando mucho la consideración de nuevos proyectos. Sin querer perdernos oportunidades especiales, no queremos desatender a nuestras participadas.

En el panel se hizo la pregunta quasi-retórica de si las entidades que estaban  ofreciendo hace unos meses préstamos participativos y entrando en el capital de muchas entidades ahora ya no participaban por la crisis o porque les había ido mal y no habían conseguido ningún exit. Yo no creo que sea esa la razón, sino más bien la comentada en el punto anterior. Estas entidades ha realizado un esfuerzo inversor muy importante dinamizando enormemente el sector y dándole una visibilidad que ha colaborado mucho a darle un empujón fuerte. Creo que ahora están trabajando en segundas rondas de algunas de sus participadas y en prepara algún exit muy atractivo. Llevando invirtiendo un máximo de tres años no se puede exigir ver resultados positivos tan tempranos, y en especial en este momento de crisis donde los exits sí son más complejos salvo que se lleve más años en el capital de las compañías.

Por último, desde mi punto de vista, el momento actual no es un mal momento para la inversión en activos de este tipo. La liquidez ha desaparecido del mercado pero hay muchas personas que tienen capital y están buscando alternativas en las cuales invertirlo. El problema es que los parámetros han cambiado tanto que hay que replantearse muchas cosas y casi definir un nuevo modelo en el que hay que ver cómo encajan las piezas.

• La bolsa ha dejado de ser, por el momento, un lugar donde se podía invertir con tranquilidad y dónde en los últimos años no se perdía (ya se que estoy generalizando mucho) sino que se obtenían resultados más o menos positivos pero sin riesgo de tener pérdidas casi totales. Esto desde 2008 ha cambiado radicalmente, al menos hasta ahora. La volatilidad ha crecido de manera espectacular.
• La renta fija y los activos monetarios están dando rentabilidades extremadamente bajas, que están en el límite de llegar a ser negativas en términos reales. Les está salvando una inflación que está conteniéndose de manera importante.
• El riesgo de los startups ha variado poco desde un punto de vista absoluto y yo creo que el potencial de las empresas que consigan salir adelante es mucho mayor que hace unos meses. Por tanto, la relación rentabilidad riesgo de este tipo de activos, especialmente si se compara con los anteriores, ha mejorado de manera sustancial.

Me pregunto como consecuencia de esto si ¿ha llegado el momento de que la inversión en capital semilla se desarrolle de manera importante?

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10 elementos indispensables para un startup

Paloma, que trabaja conmigo en nuestra actividad de inversión en stratups, me ha pasado un excelente link a Academic Earth, un excelente portal con vídeos de clases impartidas en las más prestigiosas universidades de EE.UU. Entre estos vídeos he encontrado uno que creo que es muy interesante para todos los emprendedores, en especial para aquellos que están empezando. El título es el de esta entrada, y su ponente es Frank Levinson emprendedor y CEO de Finisar Corporation, una empresa que fundó de fibra óptica.

Aunque el vídeo es bastante antiguo, de 2001, creo que toca algunos puntos muy interesantes sobre los que debería reflexionar el emprendedor. Los 10 elementos los presenta en orden inverso, y haciendo una traducción de los mismos serían en su orden correcto:

1. Encontrar el socio perfecto. Uno no puede hacer todo, por lo que encontrar un socio que te complemente bien es crucial.
2. Enfocarse en clientes reales, tanto en cuanto a adquisición de clientes como venta, y en especial en los grandes clientes que te indicarán lo que les gusta y lo que no. Los clientes no son las personas a las que les gusta tu producto sino aquellos que te van a discutir y pedir cambios y probar y probar antes de tomar la decisión de comprar.
3. Estar convencido de que vas a tener muchas ideas. Sobre una única idea no se puede montar una empresa. Hay que tener la seguiridad de que vendrán más detrás para seguir creciendo e innovando.
4. Enfoque a mercados masivos y no solo nichos. Los nichos pueden ser rentables, pero la escala de los grandes es lo que puede aportar el dinero en cantidades ingentes. Por otro lado, en los nichos normalmente tienes que mover al cliente, mientras que en los grandes mercados te puedes “subir a la ola”.
5. Tener una familia que te apoye. Emprender es muy duro, y el apoyo de los tuyos te ayudará a seguir adelante.
6. Estar abierto a las oportunidades que pudieran surgir y que no se te “caigan los anillos por nada”. Comenta que la prioridad del startup debe ser mantenerse en el negocio, cueste lo que cueste.
7. Tener sentido común y entender lo que la compañía necesita y lo que no. No desperdiciar recursos en cosas inicialmente inútiles (habla de Directores financieros, Vicepresidentes de x o y).
8. “Levantar” el capital justo, sin pasarse. La ausencia de capital agudiza el ingenio y hace se tengan ideas novedosas que permiten crecimiento. Por otro lado añade que el último dinero que hay que buscar es el de el capital riesgo.
9. Asegurarse de que la gente sabe que la compañía está en el negocio. Presencia es el primer paso para conseguir clientes.
10. Emplear el dinero en el equipo y su comodidad / productividad. Lo principal es el equipo y que esté en condiciones de ser productivo. Como nota curiosa dice que compres un buen sofá.

Si tenéis 20 minutos y no tenéis problemas con el inglés os recomiendo ver el vídeo: Frank Levinson (Stanford University), Stanford eCorner (Accessed February 12, 2009). License: Creative Commons Attribution-NonCommercial 3.0

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El emprendedor debe ser un superhombre

Llevo poco más de dos años analizando proyectos de emprendedores, muy poco comparado con otros inversores de reconocido prestigio como Luis Martín Cabiedes. No obstante, ha sido tiempo suficiente para ver que existen muchos tipos de emprendedores con perfiles variados y distinto conocimiento del proceso de búsqueda de financiación.

Buscar financiación no es una tarea sencilla, especialmente para personas con un perfil más técnico y con limitados conocimientos financieros y, en menor medida, jurídicos.

Para poder conseguir financiación es necesario tener multitud de capacidades y tener una serie de conceptos muy claros, además de tener un buen proyecto. No solo se trata de tener conocimientos financieros. ¿Qué creo que es necesario tener para poder abordar un proceso de búsqueda de socio financiero?

• Tener una desarrollada capacidad de síntesis
• Saber cómo comunicar ideas
• Saber elaborar unos (mínimos) números financieros para poder demostrar que el proyecto puede ser rentable
• Conocer cómo hacer una presentación de manera clara, sencilla y concisa
• Tener una capacidad de planificación desarrollada
• Tener unos conocimientos mínimos de finanzas para poder entender cómo se valora un proyecto

Todo esto además de ser un experto en el sector en el que te mueves para poder desarrollar un proyecto que pueda rivalizar con productos alternativos.
Esto me hace preguntarme: ¿existe este emprendedor? La respuesta es sí. No hace falta hacer todo perfecto sino tener un conocimiento mínimo de la mayoría de los puntos. Pero otra pregunta ¿se da con asiduidad? Ya no tanto. Normalmente son emprendedores de segunda o tercera ronda, que ya han pasado antes por esto y que saben lo que les espera en cada paso del proceso.

Lo habitual es que un equipo de emprendedores (un emprendedor en solitario tendrá dificultades de sacar un proyecto adelante) aglutine entre sus miembros la mayor parte de las cualidades, capacidades y conocimientos para llevar a cabo un proceso con una mínima probabilidad de éxito. No obstante, hay otros emprendedores que por tener un perfil similar y ajeno al mundo financiero tienen importantes carencias en estos ámbitos.

¿Merece la pena buscar un asesor en estas situaciones? Desde mi punto de vista sí. ¿Quién puede ser asesor? No tiene por qué ser una empresa especializada en la búsqueda de financiación o en operaciones de fusiones y adquisiciones. Puede ser un emprendedor que ya haya pasado por ahí, un business angel, un inversor… Lo importante es que sea alguien que haya participado en estos procesos y que sepa qué es necesario para poder llevar un proyecto adelante y también que sepa qué buscan los inversores.

Como último punto, me gustaría comentar que en caso de contratar los servicios de asesoramiento profesionales de una persona o compañía será muy importante que queden muy claro dos aspectos:

1. Cuál es el modelo de remuneración en detalle. Partes fijas y partes variables y bajo qué condiciones y cuándo se pagan
2. Cuál va a ser el contenido concreto del asesoramiento: fases del proceso en los que se apoyará, preparación de documentación (quién la realiza), grado de involucración del equipo emprendedor y del asesor, valoración, búsqueda de inversores o sólo asesoramiento en el proceso…

Hay muy buenos profesionales en el sector que pueden ayudar en esta tarea, aunque creo que no se cubren todas las necesidades. Como consecuencia de ello, en mi empresa estamos considerando la posibilidad de abrir una línea de asesoramiento a los emprendedores más noveles. ¿Cómo lo véis?

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Startups, ¿ahora o en otro momento?

Nadie puede negar que nos encontramos en un momento en el que todo está cambiando. Además no se trata de un cambio evolutivo sino revolucionario, un cambio estructural que, originándose en el sector financiero, está afectando a toda la economía en general. En esta época de turbulencias cabe preguntarse: ¿es momento para startups?

Ante esta cuestión me planteo: ¿quién pregunta, el emprendedor o el inversor? ¿es la respuesta distinta para ambos casos?

El caso del emprendedor

Buscando un poco por la blogosfera y preguntando a emprendedores y, sobre todo, inversores, se puede ver que hay opiniones para todos los gustos. A modo indicativo comentar que Martin Varsavsky comenta en su blog que considera que los momentos actuales van a ser duros para los emprendedores debido a la dificultad de levantar capital por la caída de los grandes bancos de inversión. Él mismo en su entrada indica como Brent Hoberman, fundador de Lastminute.com opina justamente lo contrario. Yo me alineo más con la tésis del Sr. Hoberman.

Especialmente interesante es la referencia que hace Om Malik (entrada 1 y entrada 2), en su blog Gigaom, a la reunión convocada por la entidad de VC Sequoia en la que invitó a todas las participadas. En términos generales el panorama es muy crudo, pero si se consigue ser ajustado en presupuesto y se consigue sacar adelante el producto hay importantes oportunidades. Los puntos más comentados:

• Cortar drásticamente los costes
• Buscar tener cash flow positivo lo antes posible, es difícil que se financien proyectos que no tengan cash flow positivo (entiendo que aquí están hablando más de VC con inversiones millonarias que de inversiones de Business Angels)
• No gastar tiempo y, especialmente, dinero en la segunda derivada de la mejora del producto. Centrarse en ofrecer un producto sólido, de calidad y sin florituras en el corto plazo aunque no tenga todas las megafuncionalidades que lo retrasarían en el tiempo
• Ser agresivos en marketing y relaciones públicas, pero cortando el presupuesto de aquello que claramente no tenga un retorno sobre la inversión positivo

Desde mi punto de vista, el mercado está en una situación de grandes oportunidades para los startups, aunque unido a estas oportunidades los riesgos son mucho más elevados. Éstas oportunidades se basan en dos circunstancias:

• Las grandes compañías están en “modo conservador”. Como consecuencia de ello tienden a recortar costes y ceñirse a mantener los productos y servicios reduciendo al mínimo la inversión y la innovación de producto. Como consecuencia de ello se produce una oportunidad de aprovechar esa falta de respuesta o avance para poder sacar un producto alternativo superior.
• Los startups son muy flexibles. La toma de decisiones es muy rápida, y no existe una gran masa que mover si hay que adaptarse a cambios importantes de mercado. Debería ser bastante fácil cambiar incluso la línea estratégica definida hace 2 o 3 meses en términos de segmento de mercado, tipo de producto, cliente objetivo, etc, siempre que las características del equipo lo permitan.

En este escenario, si un startup desarrolla un buen producto, que complemente o supere el producto existente de una gran compañía, sería un buen encaje que llegasen a un acuerdo de colaboración de manera que se aproveche la capacidad creativa a costes ajustados del startup con la de distribución y la base de clientes de la compañía consolidada para hacer llegar al mercado un producto que aporte mucho mayor valor permitiendo a los dos posicionarse en una situación privilegiada.

No obstante, existen también importantes riesgos que no se pueden dejar de lado, y que se basan en que en una situación de liquidez muy reducida y de demanda decreciente en la mayoría de los sectores, el coste en términos de tiempo y dinero necesario para introducir un producto en el mercado es muy elevado. Y hay que tener en cuenta ese mayor coste antes de comenzar a desarrollar un nuevo proyecto.

¿Qué opináis? ¿Cómo os está afectando la crisis a las startups?

En la próxima entrega el punto de vista del inversor.

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¿Ser emprendedor para mejorar la calidad de vida?

Cibersur hace referencia a un estudio llevado a cabo por El Blog de Óscar Sánchez - Emprendedores en el que se afirma que los emprendedores tienen mejor calidad de vida que el resto de los trabajadores. Según el apunte del propio blog, éste fue el resultado de una encuesta realizada entre 400 personas.

Las variables que han utilizado para el análisis son las siguientes:

• Tiempo de ocio
• Control de la agenda personal
• Satisfacción con el trabajo realizado
•  La conciliación
• El porvenir profesional

La verdad es que el estudio me ha sorprendido, ya que mi impresión es que los emprendedores, especialmente en las primeras fases del desarrollo de sus empresas, están sujetos a un elevado nivel de estrés y de carga de trabajo, entre otras razones, por la necesidad de poner en marcha la empresa con unos recursos muy limitados.

Desde mi punto de vista, y con una experiencia limitada y parcial de emprendedor, creo que el tiempo de ocio del emprendedor es bastante reducido. Por otro lado, hay un muy elevado nivel de estrés que, aparentemente, no se recogió en la encuesta. En lo que si puedo estar de acuerdo es que en la gran mayoría de los casos, la satisfacción con el trabajo realizado y el control de la agenda personal pueden ser mejores en el caso de los emprendedores. La conciliación dependerá más de cada situación concreta, tanto por la personalidad del emprendedor/trabajador, como por el estado de la compañía. Por último, el porvenir profesional dependerá en gran medida de lo que se tenga como objetivo.

Voy a intentar poner una encuesta para ver qué opinais los lectores de este blog.

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VaniOs Consulting finalista del Premio Emprendedor XXI 2008 de la Comunidad de Madrid

VaniOs Consulting, nuestra participada desde agosto de 2007, ha sido finalista del Premio Emprendedor XXI 2008 de la Comunidad de Madrid. Este premio es otorgado por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, La Caixa y el Sistema madri+d. Según el propio premio, El Premio Emprendedor XXI reconoce el potencial de crecimiento de empresas radicadas en Madrid con menos de cinco años de antigüedad.El ganador del premio ha sido Projech Science to Technology, empresa que desarrolla la actividad de diseño y desarrollo de proyectos tecnológicos especialmente en biomedicina. El otro finalista ha sido Solaiemes, que centra su actividad en la optimización de la transmisión de datos e imágines en terminales móviles gracias a infraestructura propia.Solaiemes, al igual que VaniOs, está participada por Eurecan.

El reconocimiento de como finalista supone un respaldo adicional a la labor innovadora que está desarrollando VaniOs dentro del sector de la seguridad online, y, más específicamente, en la autenticación mediante sistemas de huella biométrica. Como comenté en la Jornada de Inversión Privada de nebt, tenemos una gran confianza en el potencial de VaniOs por diversas razones entre las que me gustaría destacar:

• El sector de la seguridad y en especial de la autenticación mediante sistemas biométricos, aunque está avanzando muy rápidamente, tiene todavía un enorme camino por recorrer
• El equipo gestor, compuesto por Jorge Urios e Iván Moreno, tiene las cualidades complementarias necesarias para llevar a buen puerto este proyecto, tanto por sus conocimientos técnicos como por su capacidad de buscar soluciones comercialmente atractivas para los clientes.
• El novedoso producto que están desarrollando. Un sistema de autenticación online que va a permitir incrementar de manera sustancial la seguridad y la comididad en el acceso a la banca online. El producto, como estamos viendo ahora, tiene un enorme potencial de funcionalidades adicionales sobre las que actualmente estamos trabajando, tanto para el mundo empresarial como para el usuario particular.

Os mantendré al tanto de las novedades que vayan surgiendo en la compañía ya que estamos en un momento decisivo de su evolución. El martes que viene tenemos una sesión de innovación para profundizar en los usos alternativos del dispositivo.

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Asesores que se convierten en inversores

Últimamente estoy viendo varios casos en los que asesores de emprendedores se identifican tanto con el proyecto que acaban invirtiendo en él. He conocido este caso en dos empresas, una de tecnología y otra de biotecnología. En ambos casos, el asesor había recibido el mandato del emprendedor de ayudarle en la búsqueda de inversores. No conozco los detalles de las operaciones, pero creo que en una de ellas la inversión se realizó en el momento de cerrar la primera ronda y en la otra antes de encontrar cualquier inversor.

Aunque el hecho de que el asesor invierta en la compañía puede parecer transmitir una mucha mayor confianza por parte del asesor en el proyecto, lo cual sería bueno para la búsqueda de inversores, creo que hay que tener cuidado porque se pueden producir situaciones perjudiciales tanto para emprendedor como para el asesor.

Para el emprendedor la participación del asesor puede tener las siguientes implicaciones:

• Puede suponer un ahorro de coste si se modifica el sistema de retribución, de todo cash a un porcentaje de participación en la compañía
• Puede mejorar la visibilidad del proyecto y su seguridad al tener un socio externo que se compromete con la compañía
• Cuidado con la valoración, ya que la participación del asesor en el capital supone una modificación de sus intereses. Al ser mero comisionista era posible que el incentivo a tener un precio elevado en la financiación fuera mayor que al tener él que entrar a participar a una valoración concreta

El asesor en cambio tiene otras implicaciones:

• Si realmente le atrae el proyecto tiene un potencial de upside mucho mayor
• No obstante, su posición cambia pasando a  formar parte de la empresa por lo que podría perder objetividad
• El asesor, si no forma parte de su actividad el participar en compañías, debe tener cuidado, especialmente si ha estado trabajando la operación para hacerla lo más atractiva posible, ya que puede estar prejuzgando la bondad de la compañía

Con este post no quiero ni rechazar ni recomendar estas situaciones, aunque sí creo que sea importante reflexionar sobre estos puntos antes de tomar una iniciativa en este sentido.

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