May 29th, 2009 Jandro_S
Inveready Seed Capital SCR, en la que tiene una pequeña participación nuestra empresa, ha realizado una nueva inversión. Junto con La Caixa han entrado en el capital de AQsense.
AQsense se posiciona como la primera empresa productora de software comercial para machine vision especializada en crear bibliotecas 3D aplicables al control de calidad a la velocidad de la línea de producción, esto es permitiendo el control del 100% de los objetos producidos. Se trata de un spin-off del grupo de visión artificial y robótica de la Universitat de Girona (VICOROB).
Aparte de mi interés por ser una inversión de una SCR en la que tenemos una pequeña participación, me parece una operación de la que se pueden resaltar tres aspectos:
- Las posibilidades que ofrece la colaboración entre Universidades y entidades de capital riesgo enfocadas a capital semilla. Éste es un ejemplo que debería mantenerse, ya que hay mucho desarrollo tecnológico en las Universidaes y en los centros de investigación que no está llegando al mercado cuando podría tener un excelente futuro. Precisamente una de nuestras participadas, Nuubo, está colaborando muy estrechamente con un centro de investigación de primera línea.
- Es un nuevo ejemplo de que los inversores que tienen liquidez y que no tienen que centrarse en gestionar la cartera creada en los últimos años siguen invirtiendo. Es un buen momento para invertir, pero los planes presentados deben ser estudiados con todavía más cuidado ya que las necesidades de recursos para alcanzar el éxito pueden ser más elevadas.
- La financiación pública, ENISA en este caso, sigue apoyando proyectos de calidad.
Enhorabuena tanto a inversores como a la empresa.
Posted in Capital Riesgo | 1 Comment »
May 29th, 2009 Jandro_S
Al final me he animado a abrir mi cuenta en Twitter. Con sólo cinco días de funcionamiento no puedo decir mucho. Como primeras impresiones:
- Me han surgido un montón de followers que no conozco de nada de otros países. Jordi Bufí me ha comentado que suelen ser personas que te siguen para ver si tu les correspondes y aumentar su número de followers. Aquí qué se hace ¿se les bloquea? No tengo especial interés en que personas que no tienen ninguna razón de seguirme vea mis updates.
- He encontrado algunas noticias muy interesantes, en especial un post sobre 10 consejos de Bootstraping para emprendedores en la revista Entrepreneur. Creo que lo twitteó Jesús Encinar.
- Para estar al día hay que dedicarle bastante tiempo. Todavía no se si me distrae más de lo que me aporta. En todo caso, para averiguarlo, como con todas las mejoras tecnológicas hay que pasar una curva de aprendizaje y si no te lo impones al principio no llegarás a los rendimientos crecientes.
- Todavía no me encuentro cómodo contando lo que hago. Creo que por ahora he publicado cosas muy personales, pero no tengo todavía capacidad de identificar lo que puede interesar a otros Twitteros. Mi objetivo es informar sobre artículos/ noticias/ posts.
- Hay verdaderas ametralladoras de Twitts, pero el claro ganador es Guy Kawasaki. Twittea casi 24 horas al día. ¿Lo hará él solo? ¿Creéis que si se lo pregunto contestará? También son muy activos Sebastián Muriel y Javier Martín (al menos de los pocos que por ahora sigo).
Ya os iré contando.
Posted in Blogging | 4 Comments »
May 22nd, 2009 Jandro_S
aAHe oído hablar de Twitter y conozco su funcionamiento básico desde hace ya muchos meses aunque creo que todavía no he llegado a comprender realmente su utilidad. Mi percepción sobre el servicio ha ido evolucionando, y me imagino que será similar a lo que le ha pasado a mucha gente.
Inicialmente me parecía una tontería estar comunicando constantemente a todo el mundo lo que iba a hacer en el próximo minuto, u hora. “Me voy a una reunión”, “Me voy a casa a comer”…
Afortunadamente hace ya unos meses superé esa fase de ignorancia tras leer comentarios en blogs y hablar con “Twitteros” (no se si se dice así). En esta fase pasé a pensar que aunque podría tener interés para otras personas, Twitter claramente no era para mi. Hay muchas personas que están más metidas en el mundo de los blogs y de la comunicación online. Yo soy una persona más “offline” y además no tengo tantas cosas que contar. Mi Twitter sería muy aburrido. Además, si ahora me cuesta tanto mantener un blog en el que escribo una vez cada 10 o 15 días, ¿cómo voy a ser capaz de mantener un Twitter en el que si no has escrito algo en las últimas horas parece ya de la prehistoria?
Después de más conversaciones y sugerencias de algunas personas para que abriera una cuenta de Twitter empecé a entender dos errores adicionales importantes:
- Error 1: Twitter es principalmente para contar lo que quieres compartir. Por lo que me han contado lo que compartes tu es sólo una parte, te aporta mucho más valor lo que otros comparten contigo. Las externalidades de red son muy importantes.
- Error 2: Twitter exige mucha dedicación, más que un blog. Aquí parece que también me equivoco, según me cuentan, es más fácil, rápido y eficiente que el blog. Al estar limitado a
160 140 (gracias José María y Dani) caracteres tienes que ser muy sucinto y no hay tiempo para enrollarse (los que me hayáis leído más de una vez habréis visto que soy muy proponeso a ello).
Habiendo descubierto estos aparentes errores, me estoy planteando abrir una cuenta en Twitter para confirmar de primera mano si realmente tiene sentido para mí o no. ¿Qué pensáis los Twitteros?
(Como véis este post es más corto de lo que acostumbro, para beneficio de todo el mundo 
, ya que me estoy empezando a mentalizar del concepto Twitter; con 2216 caracteres sólo tengo que reducirlo a un poco menos de la décima parte)
ACTUALIZACIÓN =====
Acabo de leer una entrada en Download Squad en el que se recoge que la tasa de retención de Twitter respecto de las nuevas altas es sutancialmente menor que la de MySpace y Facebook. ¿Significa esto que menos gente lo encuentra útil? Es importante destacar que el análisis se ha realizado para tasas de penetración similares, por lo que el efecto de las externalidades de red debería estar “mitigado”.
Acceso al gráfico comparativo Twitter – Facebook
Posted in Blogging | 14 Comments »
May 13th, 2009 Jandro_S
Esta tarde he asistido al First Tuesday en Madrid. El tema del evento ha sido “Emprender en tiempos de crisis”. Ha sido un interesante panel moderado por Carlos Blanco en el que han participado tres emprendedores conocidos de Internet en España: Ángel María, Emilio Márquez y Alejandro Suárez.
Se han comentado muchos temas, aunque la tónica general ha sido que aunque nos encontremos en crisis no hay que pensar que por ello el momento para emprender es malo sino más bien al contrario. Como principales conclusiones que he sacado destacaría las siguientes (como lo hago de memoria no puedo atribuir a cada panelista su aportación, e incluso es posible que algunos de los puntos sean interpretación mía):
- En tiempos de crisis hay ventajas para emprender
- El talento está más disponible
- La crisis agudiza el ingenio
- La competencia es más limitada
- Si encuentras un modelo que mejores costes o aporte claramente valor a igual coste las barreras de cambio son menores (los potenciales clientes están más dispuestos a probar para mejorar)
- No obstante hay que tener en cuenta algunas recomendaciones
- Es más difícil conseguir dinero por lo que hay que ser especialmente cauto en qué se gasta
- Si consigues una buena ronda de financiación te puede dar una ventaja competitiva muy elevada
- Es conveniente estar en los sectores adecuados. Específicamente se comentó:
- Biotecnología
- Cleantech
- Otro que era un sector conocido pero que no recuerdo
- Analiza el mercado para ofrecer el producto adecuado ya que hay muchas oportunidades y muchos nichos
- Los inversores están siendo más cautos y cerrando el grifo
- El EBITDA es la palabra mágica en estos momentos
- Se ha perdido la palabra “riesgo” de capital riesgo (algunos pensarán que nunca existió)
- Ya no hay tanto préstamo participativo como antes. ¿Les está yendo bien y han seguido un modelo sostenible?
Por alusiones, me gustaría hacer algunos comentarios propios sobre los últimos puntos. No puedo hablar por los inversores ya que no conozco a todos ni nadie me ha elegido como portavoz, pero comentaré lo que veo, lo que interpreto de conversaciones que he tenido y cómo estamos nosotros.
En primer lugar, no todos los inversores han rebajado el ritmo de inversión. A nivel inversión semilla, Inveready cerró a principios de este año la ampliación de capital de la SCR hasta llegar a los 15M€ que están empezando ya a invertir. Por otro lado, Nauta Capital ha realizado varias inversiones, algunas ellas de segunda ronda, en lo que llevamos de año. Y estoy seguro de que hay más ejemplos.
La “frenada” en el ritmo de inversión de algunas instituciones se debe más a la necesidad de tener tiempo para gestionar y “digerir” la cartera que a la difícil situación de los mercados. Los últimos años han supuesto un importante esfuerzo inversor para algunas entidades y ese esfuerzo hay que gestionarlo. Mucho más aún en época de crisis. Todas las entidades que invierten en capital riesgo tienen ciclos inversores y ciclos desinversores, y en los últimos años se han concentrado muchos ciclos inversores que ahora hay que gestionar. Nosotros estamos alcanzando nuestro nivel de saturación por lo que estamos limitando mucho la consideración de nuevos proyectos. Sin querer perdernos oportunidades especiales, no queremos desatender a nuestras participadas.
En el panel se hizo la pregunta quasi-retórica de si las entidades que estaban ofreciendo hace unos meses préstamos participativos y entrando en el capital de muchas entidades ahora ya no participaban por la crisis o porque les había ido mal y no habían conseguido ningún exit. Yo no creo que sea esa la razón, sino más bien la comentada en el punto anterior. Estas entidades ha realizado un esfuerzo inversor muy importante dinamizando enormemente el sector y dándole una visibilidad que ha colaborado mucho a darle un empujón fuerte. Creo que ahora están trabajando en segundas rondas de algunas de sus participadas y en prepara algún exit muy atractivo. Llevando invirtiendo un máximo de tres años no se puede exigir ver resultados positivos tan tempranos, y en especial en este momento de crisis donde los exits sí son más complejos salvo que se lleve más años en el capital de las compañías.
Por último, desde mi punto de vista, el momento actual no es un mal momento para la inversión en activos de este tipo. La liquidez ha desaparecido del mercado pero hay muchas personas que tienen capital y están buscando alternativas en las cuales invertirlo. El problema es que los parámetros han cambiado tanto que hay que replantearse muchas cosas y casi definir un nuevo modelo en el que hay que ver cómo encajan las piezas.
- La bolsa ha dejado de ser, por el momento, un lugar donde se podía invertir con tranquilidad y dónde en los últimos años no se perdía (ya se que estoy generalizando mucho) sino que se obtenían resultados más o menos positivos pero sin riesgo de tener pérdidas casi totales. Esto desde 2008 ha cambiado radicalmente, al menos hasta ahora. La volatilidad ha crecido de manera espectacular.
- La renta fija y los activos monetarios están dando rentabilidades extremadamente bajas, que están en el límite de llegar a ser negativas en términos reales. Les está salvando una inflación que está conteniéndose de manera importante.
- El riesgo de los startups ha variado poco desde un punto de vista absoluto y yo creo que el potencial de las empresas que consigan salir adelante es mucho mayor que hace unos meses. Por tanto, la relación rentabilidad riesgo de este tipo de activos, especialmente si se compara con los anteriores, ha mejorado de manera sustancial.
Me pregunto como consecuencia de esto si ¿ha llegado el momento de que la inversión en capital semilla se desarrolle de manera importante?
Posted in Eventos, inversión, startup | 2 Comments »
