La semana pasada participé en el II Encuentro de Private Equity organizado por el IESE. Ha sido un evento muy interesante por el amplio espectro de empresas, inversores y casos presentados. El formato ha sido el de mesas redondas en los que parejas de emprendedores (o empresarios) e inversores han expuesto brevemente su compañía y en más detalle la operación de inversión y la relación entre ambos.

Por la mañana ha sido el turno de las grandes operaciones de los fondos de la talla de Advent International, The Carlyle Group, N+1 o 3i en empresas como Parques Reunidos, GAM, PANREAC o APPLUS+. Como presentador más ameno me quedo con Pedro Luis Fernández de GAM. Ha realizado una exposición muy natural y cercana con algunos comentarios interesantes y con notas graciosas.

Me interesa destacar un tema por el que han pasado todas las empresas de la mañana que es cómo valoran el hecho de tener un inversor de Private Equity como socio. En general todos los empresarios han valorado muy positivamente la participacio? de un PE. Alguno ha manifestado “de productos químicos no saben tanto como nosotros, pero fuera de eso aportan mucho valor”.

Las principales contribuciones apuntadas han sido las siguientes:

• Rigurosidad en el control. Se ha comentado que sin tener un accionista que entre a fondo en la evolución de la sociedad y que mire los números de arriba a abajo se corre el riesgo de volverse acomodaticio. “Es el efecto Gran Hermano, sólo el hecho de saber que van a entrar en el detalle de lo que les propongas y que no van a dejar pasar cualquier cosa hace que te lo pienses y lo analices bien antes de presentar nada”.
• Enfoque absoluto al éxito de la empresa y el proyecto. Alguno de los empresarios ha comentado que algunos accionistas pueden tener intereses divergentes con los de la empresa. En cambio el Private Equity siempre tiene como objetivo el éxito de la compañía ya que es ahí donde ganan.
• Ayuda en la consecución de eficiencia y ajustes de costes. Quedó muy claro con el comentario de uno de los empresarios: “hay cosas en las que yo nunca habría pensado que podríamos mejorar en la eficiencia”. Por otro lado, otro empresario comenta que trabajar del lado de un PE en adquisiciones es como tener un equipo especialista en compras. “Siempre buscarán el mejor precio pero además les duele. Les duele más que a mí. A mí me duele 10 y a ellos 90.”
• Experiencia y conocimiento del mundo de las adquisiciones. Varias de las compañías presentadas han pasado por procesos de build-up que según los empresarios habrían sido imposibles sin la participacio? y coordinación del PE.
• Experiencia de gestión a nivel organizacional aunque no sea en un sector concreto. Dicho de manera explícita por uno de los empresarios “la experiencia de gestión a nivel de la organización es muy importante”.

Como inversor asimilable al Private Equity pero en un estadio anterior de la empresa, me alegra y anima a seguir trabajando en la misma línea que hasta ahora el que empresarios con equipos profesionales sólidos vean tanto valor en la participación en el capital de inversores financieros profesionales.

Hay que tener en cuenta que los proyectos presentados es una selección de la población total en la que sólo están los que tienen una buena relación con su inversor, ya que de lo contrario no participarían de manera conjunta en estos eventos. No obstante, éste es el objetivo de toda inversión ¿no?

This entry was posted on Monday, March 16th, 2009 at 1:19 and is filed under Eventos. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.