¿Cuál debe ser el sueldo del emprendedor? Ésta es una pregunta de especial relevancia a la hora de la búsqueda de financiación para una nueva idea de negocio. La señal que se transmite al potencial inversor puede cambiar radicalmente según se haya especificado el nivel de sueldo dando lugar a los siguiente peligros:

• Demasiado bajo: puede crear la incertidumbre de que el emprendedor vaya a perder su compromiso si la evolución de la compañía empieza a desviarse del objetivo, ya que el principal incentivo que es el éxito a futuro de la empresa pierde valor (al verse más improbable) en la balanza frente al coste de oportunidad (cierto) de trabajar en un sitio donde se tenga un sueldo “de mercado”.
• Demasiado alto: puede crear la impresión en el potencial inversor de que el empresario no está convencido del proyecto, ya que pone un elevado peso en la remunerción sin riesgo.

Existen además otros factores que afectan a las señales que percibe el inversor sobre el sueldo del emprendedor y sobre la involucración del emprendedor en el proyecto. Entre las más importantes considero las siguientes:

1. Inversión realizada por el emprendedor. En la larga lista de proyectos de emprendedores que hemos analizado en la empresa, hemos visto todo tipo de situaciones. Desde emprendedores que ya habían realizado una importante aportación de capital al proyecto previamente a la búsqueda de financiación hasta aquellos que constituían la sociedad con el capital social mínimo legal, buscando financiación a partir de ese punto.

Por supuesto, en este punto un elemento fundamental es la capacidad financiera del emprendedor, que puede limitar mucho su capacidad de aportación. No obstante, un emprendedor que no aporte fondos y que además se ponga un sueldo muy elevado no da una buena impresión ante el inversor.

1. Número de emprendedores en el equipo. Una empresa en la que hay un único emprendedor y todo equipo adicional es empleado es muy distinto a una empresa donde los emprendedores son cinco o seis y todos ellos tienen un puesto de responsabilidad y de elevado coste. En este último caso, normalmente si los sueldos son medianos o altos, una importante cantidad de la inversión irá dirigida a pagar el sueldo de los emprendedores. En el primer caso, el equipo “empleado” suele fijarse de manera muy selectiva, analizando concienzudamente las funciones necesarias a cubrir. Por el contrario, en el último caso, podría existir mayor dudas sobre la necesidad de las funciones a cubrir por los emprendedores y su coste. Por ello, es muy importante que quede claro el valor tangible que cada emprendedor vaya a aportar a la compañía y al proyecto.
2. Existencia de remuneración variable. La existencia de este tipo de remuneración sujeta a determinados hitos operativos ofrece al inversor un mayor grado de confort. Por supuesto la remuneración variable más importante para el emprededor es la evolución de la empresa y la posible venta futura. No obstante, si muestra un elevado compromiso con un sueldo fijo ajustado, una remuneración variable fijada por objetivos (bien financieros u operativos) es muy razonable ya que refuerza el incentivo a corto plazo. No obstante, es muy importante que los objetivos estén bien meditados para que no se produzcan situaciones en las que la consecución del objetivo a corto plazo pueda perjudicar la evolución futura de la compañía.

Como conclusión los emprendedores deberían prestar una especial atención a la remuneración que se asignan cuando comienzan un proceso de búsqueda de financiación. En mi humilde opinión, un sueldo ajustado (sustancialmente por debajo de mercado respecto a otros profesionales con similar valía y experiencia), reforzado por una remuneración variable razonable claramente vinculada a los objetivos operativos de la compañía transmite al potencial inversor una imagen de madurez y confianza por parte del emprendedor.

Para los que esteis interesados en otros puntos de vista al respecto, hay dos post en blogs de Jose Enrique Álvarez y Jesús Encinar que tienen una postura distinta. Aconsejo su lectura.

This entry was posted on Sunday, December 16th, 2007 at 0:36 and is filed under Capital Riesgo, startup. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.